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NOS AUSPICIAN

FINANCIAMIENTO PYME 2018


Más partidos se juegan en el estadio del mercado de capitales

En esta columna te aporto evidencias concretas por qué estoy convencida,   si querés jugar en la delantera y acceder al  escaso financiamiento disponible para la producción e inversiones,  desplegar tu juego  en el estadio del mercado de capitales es una ventana de oportunidades para la gestión de tu negocio.

¿Qué dicen los números en las tres principales líneas destinadas a las PYMES? Lenguaje a lo TÓNICA para no financieros y una reflexión final.
 
 ¿Qué necesitás para financiarte en el mercado de capitales con las ventajas PYME?

1)      Nivel de Ventas
Categorizar  como PYME CNV, de acuerdo a la siguiente tabla  (es una tabla diferente a la categorización de AFIP)
 

 
 
2)      Contar con el aval de  una  SGR o entidad financiera de garantía

Para la línea de ON Simple y pagarés avalados es requisito excluyente contar con el aval de una SGR  ( Sociedad de Garantía Recíproca) o entidad financiera de garantía.

Una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) es una entidad que tiene como propósito facilitar el acceso al crédito a las pymes, otorgando avales que les permiten garantizar el cumplimiento de sus obligaciones. No sólo en el mercado de capitales sino ante entidades financieras y proveedores lo que lo hace versátil.

 
 
¿Cuáles son las principales líneas para PYMES con las cuales podés financiarte?
 


En esta columna te detallo las tres principales:
  • Cheque de pago diferido
  • Pagaré avalado
  • Obligación negociable ON Simple
 
El camino recomendado para una PYME es que inicie por el corto plazo y luego avance hacia el resto de instrumentos de mayor plazo.
Tener en cuenta que se agrega un nuevo instrumento aunque falta la reglamentación la Factura de crédito electrónica como te anticipé en mi columna del ultimo viernes OXIGENO para PYMES 
 
1)      DESCUENTO DE CHEQUES

Podés descontar cheques propios o de terceros en el mercado de capitales que cuenten con aval de una SGR, se encuentren patrocinados (es muy común cooperativas que patrocinan el descuento de cheques de sus clientes), o en forma directa cuenten o no con una garantía adicional.  En el período enero-abril2018,  el 82% de los cheques descontados en el mercado bursátil son avalados por una entidad autorizada.

De acuerdo al tipo de cheque, el financiamiento acumulado en el año corriente se desagrega del siguiente modo:



 

 Medido en valores la variación interanual es de un 53%.  En marzo, esta comparación  llegaba a un 48%. 
 
 
Observá como  aumentaron todos los plazos, registrando el período de 91 a 180 dias el mayor aumento nominal
 
Concretamente en el Mercado de Valores,   comparado  Abril 2017/201,8 la negociación de cheques en  el segmento directo el creció un 692. %


 
 
2)   PAGARÉS AVALADOS
 
La ventaja de este instrumento es que  descontás  pagarés propios.

·         Pueden ser en $ o en U$s  
·         Plazos entre 180 y 3 años.
·         Deben contar con el aval de una  SGR o entidad autorizada
 
Es una herramienta intermedia entre el descuento de cheques de pago diferido y la ON Simple.

En abril de 2018 se negociaron 371 pagarés avalados por un monto total equivalente a $297 millones.

El 89% de los pagarés avalados negociados se denominaron en dólares estadounidenses. Las tasas de interés nominales en dólares de estos valores negociables se ubicaron en un intervalo de 7,5 a 10% y a plazos de pago que se fijaron entre 1 y 36 meses. En tanto, los pagarés negociados en pesos obtuvieron tasas entre 25,8% y 32% a plazos de entre 7 y 36 meses.



 
En el primer cuatrimestre del año se negociaron 1.400 pagarés avalados por un monto equivalente a $1.232 millones.
 

3)      ON Simple
 
Es una herramienta que permite  financiarte a mayores plazos que el cheque de pago diferido y de una forma más amigable, en el mercado de capitales, para apalancar tus proyectos productivos, de inversión y reestructuracion de pasivos.
 
El requisito es que cuentes con una fianza emitida por una Entidad de Garantía listada en la CNV (SGR, Fondo de Garantía Público o Entidad Financiera)
 

¿Por qué es "simple"?

  • La documentación requerida es más simple y estandarizada.
  • Se acelera  el proceso de autorización.
  • La CNV de encarga del proceso de armado de documentación.
  • Se gestiona en forma digital podrás descargar los formularios de la página de la CNV y completarlos con sus datos
  •  Es federal y accesible a todo el país, al ser online
  • Amplía los plazos de financiamiento a los que una PYME puede acceder al mercado de capitales, que hasta el momento sólo lo podía hacer a través de cheques de pago diferido.
  • Permite instrumentos en dólares no siendo generador de divisas.
 
 Más de 30 PYMES ya están aprovechando las ventajas de esta herramienta de financiamiento.
 
¿Es una línea que sólo es con destino a inversiones?

Es aplicable a financiamiento para inversión productiva, capital de trabajo o reestructuración de pasivos:
·       

 Otra ventaja es que pueden ser emitidas en forma individual o a través de un Programa global. Este último consiste en un procedimiento que permite al emisor del instrumento solicitar una autorización por un monto determinado y por un plazo máximo de cinco (5) años, para posteriormente hacer emisiones individuales fraccionadas (en una o más series) en el momento que lo desee, dentro del lapso quinquenal.
 
Son colocados en el Mercado Primario de Capitales a través de Agentes autorizados.
 
El monto máximo en circulación de las emisiones no deberá exceder los PESOS CIEN MILLONES ($ 100.000.000), o su equivalente en otras monedas.
 

CONCLUSIONES y REFLEXIONES

El contexto macroeconómico nos revela tasas de interés del 40% (más el doble de un año atrás cuando se podían descontar cheques a tasas productivas), un dólar un 55% más alto que hace un año, e inflación reprimida que intentará alcanzar  a la divisa norteamericana.
 
Te mostré evidencias concretas,  se están jugando partidos más importantes, en el escenario del mercado de capitales donde podés ocupar la delantera si así lo elegís.

En febrero publiqué mi columna Cómo evitar tus $ se derritan, donde te proponía hacer frente al contexto  de  I+D+S (Inflación+Devaluación+Sequía) con una I+D interna transformadora (INNOVACION+DECISIÓN). Hoy  vuelvo con versión recargada y le agrego la S del "SABER" como sinónimo de aprender.
  

¿Qué necesitamos SABER? 
  • SABER qué pasa tranqueras afuera y tranqueras adentro
  • SABER tus NÚMEROS (ventas, costos, rentabilidades por unidad de negocios, costos de financiamiento, costos fijos, contribuciones marginales, etc. .)
  • SABER tus  precios PISO, PLAZO y PSICOLÓGICO.
  • SABER  leer y escuchar a tus clientes ¿de qué se quejan y están buscando respuestas?
  • SABER escuchar a nuestro equipo para idear juntos nuevas respuestas y soluciones.
  • SABER crear productos más acordes a bolsillos más flacos.
  • SABER nuevos mercados a los que podrías acceder.
  • SABER comprar mejor.
  • SABER incrementar escala para diluir costos fijos.
  • SABER  tu situación impositiva y ver si allí encontramos fuentes de ahorro fiscal y financiamiento tal como tuve el placer de escuchar y  compartir como co disertante al Cr Mariano Echegaray Ferrer en las jornadas CREA  Regional Sur Entre Ríos.
  • SABER financiarte  mejor y jugar partidosmás desafiantes  en el mercado de capitales con evidencias concretas como te mostré en esta columna.
  • SABER obtener avales de SGR para acceder a fuentes de financiamiento de una manera  más fácil, rápida y a mayores plazos.
  • SABER dejarte ayudar siendo conscientes de las cuestiones que podemos abarcar.
  • SABER INNOVAR
  • SABER DECIDIR
  • SABER ACTUAR
  • SABER..... 
 
Liberá  tu creatividad, sobre las cuestiones a lograr mejores niveles de INNOVACIÓN, DECISIÓN y APRENDIZAJE

Podemos ayudarte en ése medir para decidir para que puedas acceder a mejores niveles y calidad de financiamiento, y ser calificado por una SGR. Consultanos a los datos al pie.

Te espero en mi página 
www.tonicaonline.com.ar en mi face page Tónica Potenciando Talentos   en twitter e instagram como@ortolanimonica y estrené canal de Youtube al que podés suscribirte. 
 
¡Hasta el próximo viernes para pensar, innovar, decidir ,“saber” y ¡ACTUAR!

¡Muy buen fin de semana para todos!
 
Mónica Ortolani
Contadora Pública
COP - Coach Personal y de Negocios
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Face page Tónica Potenciando Talentos
monica@tonicaonline.com.ar
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Fuente INFORME CNV ABRIL 2018

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