Para Pensar

NOS AUSPICIAN

¿A qué TASA MÁXIMA puedo ENDEUDARME?

2 herramientas para que tus números te lo cuenten
 
La semana pasada, te aporté el abanico de opciones financieras que las entidades lanzaron en Expoagro. Siguiendo con la “tónica financiera” , y en un momento donde definimos las estrategias de financiamiento de la campaña, vuelvo a traer la luz dos herramientas para que puedas calcular cuál es la tasa máxima hasta la cual podés endeudarte para “apalancar” a tu negocio. ¿Querés aprender? Acompañame.


Ventajas de su uso

Utilizar estas herramientas de medición te dará las siguientes ventajas:
  • Tomar el volante y sentirte protagonista de conocer más tu negocio
  • Seguridady confianza en la toma de decisiones
  • Te profesionaliza
  • Abandonás el“masomenómetro”
  • SABER,  te lleva a HACER
  • La satisfacción de estar tomando acciones diferentes
  • Como dice Salvador, te permitirá dormir más tranquilo
 
Te las presento:


1) EBITDA (*)
El EBITDA (*),  se calcula a partir del resultado final de tu negocio, sin considerar los gastos por intereses e impuestos, ni las disminuciones de valor por amortizaciones, con el objetivo de mostrar el resultado puro de tu negocio. Vamos con un ejemplo:
 

Para calcular el EBITDA, sumaremos al resultado final los intereses, el impuesto a las ganancias y las amortizaciones.
 
Como esa ganancia, remunera a quien aporta su PN (vos) y al tercero que lo financia, en el denominador utilizaremos el Activo Total para el cálculo de la rentabilidad.
 
 
Esta relación  indica,  que tu PYME bajó la rentabilidad global del negocio del 11% al 9%, independientemente de la fuente de financiamiento. En el 2016 ése 11% representaba tu tasa de corte. Es la tasa máxima hasta la cual podías endeudarte sin afectar tu rentabilidad. Si así lo hicieras; al final del 2017 vas a mostrar una rentabilidad inferior, porque  vas a  remunerar al capital de tercero por encima de lo que sos capaz de agregar valor, una vez que lo asignás al giro de tu negocio.
¿Viste qué fácil es hacer tus números te lo cuenten?

En síntesis el EBITDA es la herramienta indispensable para que conozcas
cuál es la tasa máxima a la que podés endeudarte
 
2) “EFECTO PALANCA”
Me dirás, a mí me importa lo  que queda en mi bolsillo. Para esto, calcularás la relación entre el resultado final (que es lo que te podés llevar a casa) y el patrimonio neto (que es tu capital propio) . Siguiendo con el ejemplo:

 

                                                                            
Esto quiere decir que por cada $ 1  que invertís en tu negocio,  en el 2016 te llevabas $1,20 y en el 2017 $ 1,065. Representa la rentabilidad de TU capital.

El estudio “efecto palanca” o “leverage”, te permite calcular si endeudarte apalancó, ayudó a la obtención de mejores resultados. Y para calcularlo se relacionan, o dividen, los dos indicadores anteriores:
 
 
 (RESULTADO FINAL / PN)     /       (EBITDA/ACTIVO TOTAL)
 
 
Si el resultado de esta relación es  mayor a 1 significa que fuiste efectivo endeudándote, y pudiste hacer rendir cada peso de financiamiento,  por encima de su costo. 
Contrariamente, si es menor a uno, significa que tu costo de endeudamiento supera a la rentabilidad pura del giro de tu negocio.
 
Volviendo al ejemplo:
 
 
En este caso la luz es verde se dio en el 2016, aunque ya se podía preveer la luz amarilla del 2017 considerando que muy difícilmente pudieras obtener una tasa de financiamiento en pesos inferior al 11%. Finalmente en el 2017, la situación empeoró ya que la tasa de corte está marcando un 9%. Con lo cual esta empresa tendrá que ser muy efectiva en su planteo del 2018
 
PARA PENSAR
Comparto lo expuesto por Salvador,  esta semana que aún a una tasa del 30% anual, al considerar el impuesto a las ganancias, la tasa real de endeudamiento resulta de un 19,5%  y luce atractiva. (como los intereses los podés deducir, operarían como un “escudo fiscal”).
Lo que te invito es que uses estas herramientas valiosas.  Son brújulas, te orientan, te dan un marco para tu estrategia de financiamiento. Sin embargo no todos las utilizan, y...


 
Una herramienta se  transforma en solución, dependiendo de la mano de quien la maneja
 
De vos depende desarrollar la AP-titud  y AC-titud para liderarlas.  Si aún así, a pesar de ser consciente de las ventajas de “hacer hablar” y “saber escuchar”  a tus números,   te sentís anestesiado, o simplemente preferís dedicarte a lo que disfrutás y sobresalís,  podemos asistirte.

 
Te recuerdo podés escucharme por laradiodelcampo.com.ar los sábados a partir de las 10,00 am, miércoles 18:00 hs y Jueves 15 Hs.
Te invito a que pongas un Me Gusta a mi face page Tónica Potenciando Talentos  suscribirte a mis news en tonicaonline.com.ar  o seguirme en twitter como @ortolanimonica 

¡Hasta el próximo viernes “para pensar” (y...¡no te olvides de actuar!!)

 
Mónica Ortolani
Contadora Pública
Coach Ontológico Profesional
www.tonicaonline.com.ar
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monica@tonicaonline.com.ar
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(*) EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization

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