El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Su Majestad: la volatilidad

Contexto

En la semana observamos tres cierres, igual número que en la anterior. Pero en realidad fue solo uno. Es que incluimos una noticia de hace unos meses y un negocio que solo tiene algunas similitudes con una adquisición. Había que ocupar espacio. Se trató de dos adquisiciones, por montos no revelados (confidenciales) y una asociación. En los tres casos, intervinieron argentinos y extranjeros, como socios, adquirentes y vendedores. Muy poco, pero sucedió cuando los mercados operaron con gran volatilidad. Fuertes bajas, un día. Altas subas, el siguiente. El terror por el CoV impuso una desaceleración económica que impactará sobre los resultados de las compañías. Los mercados tomaron nota. Y el vuelo hacia la calidad (fly to quality), la consecuencia (tasa de retorno bonos USA 10 años = 0.77 anual) . En el resumen, cayeron los precios del petróleo y los granos, el Real y el Peso Mexicano. Mal. Tal vez, compensado por el efecto de la baja de la tasa de referencia de la FED (a entre 1 y 1,25%) en el ánimo bajoneado de nuestros acreedores. Desencantados por las peculiares condiciones impuestas por el Gobierno (después te muestro el plan). En semejante contexto, cualquier negocio entre privados es bienvenido.
 
Operaciones en curso

En la semana se informó sobre una operación en ciernes relacionada con el negocio de Retail (electro) que, esperamos, pueda cerrarse favorablemente pronto.
 
Resumiendo

Para la Estadística, ninguna noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; tres acuerdos exitosos; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; uno no cerrado; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
Acuerdos
 
Acelerando

En 2015, dos emprendedores, Verónica Bustamante, Ingeniera Electrónica, y Rodrigo Rendón, Diseñador Industrial, oriundos de Medellín (Colombia), dieron vida en Argentina a Curuba Lab, elaboradora de jugos naturales con solo US$ 5.000 y que, tras casi cuatro años, recibió una inyección de capital de US$ 50.000 de la aceleradora Eklos, de Cervecería y Maltería Quilmes. Es que quedó enamorada con los productos, específicamente 18 referencias, entre bebidas detox, infusiones y otros. El dinero financiará principalmente la compra de máquinas para alcanzar mejor volumen y profesionalizar la producción. (LR LA REPUBLICA, 18.11.19)
 
Desestimando prejuicios

Después de pasar por la política –fue Diputado Nacional por Tucumán-, el fundador de InvertirOnline, Facundo Garretón, se asoció a una empresa que produce cannabis medicinal en Uruguay. Yvy –en guaraní, tierra- Life Sciences, fue fundada por la uruguaya Andrea Krell, hoy CEO, y el australiano Kevin Nafte. Garretón aportó US$ 500.000 y lideró una ronda que atrajo US$ 1,5 millón de inversores locales e internacionales. "Estamos sobre suscriptos. Incluso, a dos fondos les dijimos que no", asegura. Yvy produce cannabis en granjas cooperativas de mujeres del interior de Uruguay, a las que se capacita y se les hace un seguimiento. Empezaron con una hectárea divida en tres granjas, pero este año llegarán a 10 has con 13 granjas. De una hectárea salen entre 300 y 500 kilos de flores secas que se venden a US$ 1 millón, pero si se les da valor agregado produciendo aceite se obtiene entre US$ 2 y 3 millones. En Argentina, está permitido el uso medicinal, mas no se puede producir o importar. Aunque en el norte, según Garretón,  las condiciones para producir son óptimas, en tanto se regule. (Apertura, 04.03.20)
 
Una relación singular

Laboratorio Sidus, de la familia Argüelles, se convirtió en la cara oficial del negocio de medidores de glucosa Lifescan, al pasar a ser una especie de dueño de la marca en el país Al cerrar un contrato con el fondo Platinum Equity, se le cedió el registro de los productos que compiten en el negocio de la Diabetes y compró el stock existente, que se importa desde distintos mercados. Dos años atrás, Platinum compró Lifescan a la norteamericana J&J a nivel global, por US$ 2.1 mil millones, para hacerse de la marca OneTouch, presente en Argentina desde hace casi dos décadas. Con el acuerdo, Sidus competirá en el negocio de medidores de glucosa y lancetas con varios actores de peso: la norteamericana Abbott, la suiza Roche y la local Temis Lostaló. J&J Medical, entonces, se queda sin operar el negocio en LATAM. (Pharmabiz, 06.03.20)
 
Negocios no cerrados
 
jugador inesperado

La venta Garbarino entró en cuenta regresiva, al no haber encontrado aún el comprador. Al ya conocido fondo Inverlat -dueño de Havanna -que tiene exclusividad hasta el 31 de marzo, se sumó la recolectora de residuos Covelia, que ya hizo conocer su interés a los bancos acreedores. La cuestión pasa por quién se hará cargo de la deuda que arrastra la cadena: $ 5.000 millones a un grupo de bancos, liderados por Galicia y Santander, y $ 7.000 millones a sus principales proveedores. Aquí, la lista incluye empresas internacionales como Samsung, Carrier y LG, y jugadores locales como Newsan, Mirgor, BGH y Alladio. Con los bancos se negoció una quita del 50%, pero la negociación con los proveedores está estancada. En ese contexto, apareció Covelia -se presenta como empresa de servicios de higiene, iluminación y logística- que nació a fines de los ´90 y tuvo una fuerte expansión a partir de 2001, cuando se fue quedando con contratos de recolección en gran parte del conurbano. Cuenta con 500 camiones y es presidida por Ricardo Depresbiteris, supuestamente muy cercano a Hugo Moyano. Se estima que quien compre deberá aportar US$ 50 o 60 millones para poner en marcha la cadena. (iProfesional, 06.03.20)
 
Lecturas sugeridas
 
•  El riesgo de malograr la oportunidad de Vaca Muerta. (1)
•  Creció 2,5 veces la inversión de fondos de Venture Capital en start-ups argentinas. (2)
•  La vía del consorcio exportador para insertarse en el mundo. (3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galidez, socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación y Negociación de Empresas.
 
(1)
https://econojournal.com.ar/2020/01/el-riesgo-de-malograr-la-oportunidad-de-vaca-muerta/
(2)
https://www.cronista.com/apertura-negocio/empresas/Crecio-25-veces-la-inversion-de-fondos-de-venture-capital-en-start-up-argentinas-20200227-0005.html (
3)
https://maquinac.com/2020/03/la-via-del-consorcio-exportador-para-insertarse-en-el-mundo/

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