El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Semana para el olvido

Contexto: Semana para el olvido. Otra vez, ningún cierre publicado y apenas una operación en curso. Por lo menos es nueva, recién transciende. Al Riesgo País, más cerca de los 700 puntos básicos que de 600, se le agrega el Riesgo Político. Bailaremos, entonces, al ritmo de las encuestas. Por lo menos hasta que la economía –producto, tipo de cambio, tasas de inflación y de interés, ocupación- muestre que va en camino de estabilizarse. En esta coyuntura, cualquier hipótesis electoral, aún a 10 mese vista, resulta creíble, publicable y discutible en los medios e incorporada a enjundiosos análisis en lo que permanentemente se corre el arco. Así cualquier intención inversora se postergarse. A no desesperar, en Argentina y en el mundo, diez meses es una eternidad. Momento para no distraerse e irse preparando. Siempre amanece.
 
Operaciones en curso.En la semana se informó sobre solo una, además de curiosa, operación en curso vinculada al sector Vestimenta que, esperamos, concluya exitosamente pronto.
 
Resumiendo:Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; ningún acuerdo exitoso; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; uno no cerrado; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
Apéndice. Mapa de la Inversión en Argentina al 30.09.18, presentado por la Agencia de Inversiones y Comercio Internacional.
 
De Fusiones ya informadas
 
Su versión.Daniel Vila, dueño de Grupo América, reveló en Animales Sueltos cómo influyen y condicionan las decisiones oficiales a la industria de la televisión y los cable operadores. Específicamente expresó: "Este Gobierno hizo un diseño industrial sólo para las grandes corporaciones”. De ahí que debió desprenderse de Supercanal, una de las cableoperadoras más importantes del interior. La vendió en mayo a un grupo inversor, aunque especialistas en el mercado mediático como el periodista Martín Becerra, suponen que decantará en otra venta a un grupo mayor. Supercanal tiene 775 mil abonados y, junto a Telecentro (Alberto Pierri), participa del 7% del mercado de la TV paga, donde Cablevisión (Telecom) ostenta el 40% y DirecTV, el 30%.  (DR Diario Registrado, 22.11.18).
 
Negocios no cerrados
 
Una pena.Supo ser un ícono de la moda en los ´90 y ahora busca comprador a través de un aviso en el diario. La marca de indumentaria femenina Chocolate fue cerrando poco a poco sus locales por caídas en las ventas, y hoy sorprendió publicando en el cuerpo principal de Clarín, que se encuentra en venta. “La pareja dueña de la marca no tuvo herederos así que ahora buscan quien la tome a cargo”, se explicó. Ya no tiene locales abiertos ni plantas de producción, con lo que está en venta es la marca y las licencias para operar en toda Sudamérica, salvo en Colombia y Venezuela. No se reveló cuánto pretenden los vendedores. Chocolate nació en los ´80 en un local en la Av. Santa Fe, de la mano de Mónica Rivas y Susana Fandiño. Rápidamente se hizo conocida y llegó a operar en más de 14 países. “Fue una revolución, una propuesta relajada, moderna, distinta”, y llegaron a rechazar ofertas de compras en 2012. En septiembre de este año, empleados de la firma confirmaron el cierre definitivo. La caída de las ventas y de la competitividad habrían sido los principales factores para los primeros despidos un año antes y el subsecuente fin de sus operaciones. (Apertura, 22.11.18)
 
Lecturas sugeridas.
 
  • Acuerdan agregar valor industrial al gas y petróleo alternativo.(1)
  • La mina de oro Lindero generará 1.000 empleos en Salta.(2)
  • Vista invertirá US$ 2.000 millones en Vaca Muerta.(3)
 
Apéndice. Mapa de la Inversión en Argentina al 30.09.18.La Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional actualizó los anuncios de inversión en el país, formulados desde el 11/12/15 hasta al 30/09/18 (4).
 
Metodología.En Nota Aclaratoria, se indica que el Mapa se integra con proyectos anunciados y confirmados públicamente; se asienta el total comprometido en US$, sin expresar la proporción a ejecutarse por año; no se incluyen F&A ni anuncios de licitaciones, salvo las adjudicadas; se considera empresa extranjera cuando el capital no residente supera el 50%; y Provincia de Destino, a la principal entre las que se ejecutará el proyecto.
 
Crecimiento.En la publicación observa que hasta el 30/09/18, 803 empresas anunciaron 1.134 proyectos, por un total estimado de US$ 127.110.
 
Setiembre.En el mes se informaron 16 nuevos proyectos por un total de US$ 1.400 millones, lo que significa una caída interanual del 77% y 56%, respectivamente. La baja está en línea con el desenvolvimiento de la economía a partir de la crisis cambiaria.
 
Distribución sectorial.En el cuadro siguiente se observa el stock agregado desde fines de 2015, con clara ventaja de los sectores vinculados a la Energía.
                  
    US$ (MM)
Sector 30/09/2018
     
1 Petróleo y gas 49.6
2 Minería 12.0
3 Renovables 9.8
4 Generación y Servicios. Públicos 8.8
5 Real Estate 8.8
6 Telecomunicaciones, Medios y Tecnología 8.5
7 Transporte e Infraestructura 7.9
     
 
Mayor actitud inversora.Las empresas que comprometieron mayores montos, en igual lapso, confirman lo expresado en el punto anterior, son mayoritariamente productoras de energía, según verán expuesto en el cuadro siguiente:
 
    US$ (MM)
Compañías 30/09/2018
     
1 YPF 26.273
2 Pampa Energía 4.487
3 Pan American Energy (PAE) 3.197
4 First Quantum Minerals 3.000
5 Telecom 2.666
6 Tecpetrol 2.660
7 Telefónica 2.400
     
 
Salvo los casos de YPF y PAE, que agregaron o actualizaron positivamente proyectos en los últimos meses, el resto los mantuvo constantes.
 
Distribución Espacial:Las Provincias de destino de los proyectos más favorecidas son:
 
    Proyectos  
Provincias Acumulados MM US$
    AL 30/09/18  
       
1 Buenos Aires 280 34.383
2 Neuquén 50 16.019
3 Chubut 31 5.752
4 Salta 27 6.330
5 Córdoba 123 5.021
6 Mendoza 91 4.436
7 Santa Fe 95 3.605
       
 
Queda una vez más confirmado que los territorios productores de Energía, sin contar Buenos Aires, son los beneficiarios de las mayores sumas.
 
En los últimos dos meses, Chubut y Mendoza tuvieron pequeñas disminuciones, Río Negro, Tierra del Fuego, Jujuy, San Luis, La Pampa, Misiones, Entre Ríos, Chaco, Formosa y Santiago del Estero quedaron igual, mientras que las restantes crecieron, destacándose Catamarca (US$ 598 millones) y Salta US$ 490 millones).
 
Las provincias menos favorecidas.  Observamos, siempre en el período comprendido entre el 11/12/15 y el 30/09/18: Con entre US$ 100 y 600 millones prometidos, a La Rioja, San Luis, La Pampa, Misiones, Entre Ríos y Chaco, en ese orden. Y con menos de US$ 100 millones, a Formosa y Santiago del Estero. Ello sostiene y agranda una grieta espacial que debemos atender y corregir, aspirando a un país más balanceado social y económicamente.
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galindez es socio de M&A (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación y Negociación de Empresas.
 
(1) https://www.revistapetroquimica.com/acuerdan-agregar-valor-industrial-al-gas-y-al-petroleo-de-vaca-muerta/
(2) http://www.elinversorenergetico.com/lindero-llegara-a-generar-1-000-puestos-de-trabajo-en-salta/
(3) https://econojournal.com.ar/2018/11/vista-subdivide-su-area-en-vaca-muerta-y-compromete-inversiones-por-us-2000-millones/
(4) http://www.inversionycomercio.org.ar/mapadelainversion.php
 

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