El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Lo indeseable

Contexto. En la segunda semana de setiembre, observamos dos acuerdos, cuatro menos que en la anterior. Fueron dos adquisiciones, una entre argentinos, y la otra entre argentinos -comprando- y extranjeros, en los sectores Agronegocios y Red de Gimnasios. Tiene sentido, el país no está en condiciones de sostener semanalmente un número importante de negocios, en medio de la cuarentena eterna de la que el Gobierno no tiene idea de cómo salir dignamente y sin muchos reproches, en caso de quiera hacerlo. Guste o no, estamos en el peor de los mundos, con una economía quebrada y un número de muertos que ya pasa a ser significativo. Aunque con algo de suerte, ya que los sistemas de salud no llegaron a desbordarse. Puede llegar a pasar cuando las camas de Terapia Intensiva no alcancen, o caiga la disponibilidad de RRHH especializados. No satisfecha, la política aporta lo suyo. Para complicar. A la pelea con las telco, la pretensión de imponer cambios legislativos como la “Reforma de la Justicia” o el impuesto a los “grandes capitales” o el cajoneo caprichoso de la Ley de Economía del Conocimiento y las tomas de tierra en el Conurbano y en el Sur, se agrega el manoteo desesperado de fondos coparticipables a la CABA y otra moratoria previsional, que puede ser justa de atenderse los consiguientes haberes con Rentas Generales, sin complicar aún más un sistema destartalado, y su ladero, el PAMI. Gran parte de ellos, como es de suponer, se judicializará. Y la sociedad tolerará, pero estos dislates que suponen cambios legislativos con altos costos asociados, ajustan con el éxodo de empresas y la caída de la inversión y de fuentes genuinas de trabajo. Precisamente lo indeseable.
 
Operaciones en curso.En el período se informó sobre dos operaciones en ciernes, vinculadas a TV Satelital y Logística que, esperamos, puedan cerrarse favorablemente pronto.
 
Resumiendo:Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; dos acuerdos exitosos; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; dos no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
De Fusiones ya informadas
 
Contraofensiva:Tras el pedido de nulidad de la reciente venta de Friar, por parte de organismos nacionales, la agroexportadora Vicentin defendió su accionar ante la Justicia Federal. A través de dos misivas dirigidas al Juez y al Fiscal, solicitó el rechazo de la medida promovida por la Unidad de Información Financiera (UIF) y Afip, argumentando que el motivo de la transacción no fue el vaciamiento, sino la imposibilidad de encarar las inversiones necesarias para sostener la actividad del frigorífico. Se plantea, en base a los balances de las dos firmas, que la transferencia de Friar a BAF Capital nada tiene que ver con la vida de Vicentin SAIC. En 2009, ésta inició un proceso de reorganización patrimonial, pues había diversificado inversiones más allá de su core business. Así, vendió parte del paquete accionario a Nacadie Comercial y Vicentin Family Group, ambas con sede en Uruguay. A partir de ahí, Friar se financió con la garantía de su propio patrimonio. (Punto Biz, 09.09.20)
 
Acuerdos 
 
Un sector con ADN inversor.Agrality SA, compañía de servicios y productora de semillas híbridas y autógamas de alta calidad, de Grupo Bioceres, compró a Syngenta Agro, la planta semillera La Ballenera, de General Alvarado, a 17 km de Miramar, inactiva desde fin de año. Tiene una capacidad de 250.000 bolsas, desde secado en espigas a bolsa terminada. La adquisición posiciona a Agrality como la segunda compañía de servicios de producción de semillas híbridas en el país. La Ballenera se integra a competencias que van, desde el campo al producto terminado, y amplía su capacidad de procesamiento y producción de semillas. Generará la creación de más de 50 puestos de trabajo hacia fin de año. (La Nación, 09.09.20)
 
Al toque.El gimnasio cordobés. Heed Physique, no sólo reabrió sus puertas, sino que concretó una operación que había quedado “en suspenso” tras los primeros meses de cuarentena. Es que Federico Ovelar y Juan Rossi, dueños de la cadena de gimnasios “Green”, compraron Matscop S.A, sociedad que explota comercialmente a Heed, que cuenta con una capacidad de 1400 a 1500 personas distribuidas en 2.500 m2, entre gimnasio y piletas. (Punto a Punto, 09.09.20)
 
Negocios no cerrados
 
Fuera del foco.Luego de conocerse que AT&T buscaba vender DirecTV, parece que no le es fácil encontrar interesados en hacerse de Vrio, división latinoamericana que reúne el negocio de TV por satélite. Es que viene sufriendo masivas pérdidas de clientes en los últimos años. En el segundo trimestre de 2020, sus ingresos bajaron 27% interanual, hasta US$ 752 millones, y los clientes decrecieron 21%. La caída de sus resultados se suma a la salida del operador en Venezuela, que complica a los potenciales compradores valuarla correctamente. AT&T debe hacerse de efectivo y pagar deudas, a través de la venta de negocios no esenciales.  (iProUP, 10.09.20)
 
La intención está.ANCSOL informó que con motivo de la oferta recibida de Pure Life General Trading LLC, con sede en Ajman, Emiratos Árabes Unidos, para comprarle la totalidad de sus acciones de CARBOCLOR, comunicó al oferente su interés en la operación, sujetándola a ciertas condiciones, entre ellas, la realización de una compulsa competitiva con otros potenciales interesados. A ese efecto, designará a una firma que organice y lidere la compulsa en un plazo no mayor al 15 de octubre. (BCBA, 11.09.20)
 
Lecturas sugeridas
 
  • Índice de los países más atractivos para invertir.(1)
  • Coparticipación federal: cómo se reparte, cuánto va a cada provincia y qué impuestos abarca.(2)
  • Fusiones & Adquisiciones en tiempos de crisis.(3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galindez es socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis de Desempeño de las Compañías.
 
(1) https://fortuna.perfil.com/2020-09-09-215835-inversion-extranjera-directa-argentina-con-pocas-chances/?_ga=2.27673596.1782872193.1599696418-775856227.1599696418
(2) https://www.cronista.com/economiapolitica/Coparticipacion-federal-como-se-reparte-cuanto-va-a-cada-provincia-y-que-impuestos-abarca-20200910-0020.html
(3) https://www.clarin.com/economia/economia/fusiones-adquisiciones-tiempos-crisis_0_5rD_CScC-.html

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