El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Empoderados

Contexto. En la tercera de octubre, semana corta, no observamos ningún acuerdo, después de seis en la anterior. Caída fuerte, que no es para alarmar, ya que los tiempos de negociación son largos. Sí tomamos conocimiento de un suculento aporte de Venture Capital, por parte de inversores extranjeros, y tras una ronda de inversión, en favor de una plataforma de e-commerce. En una Argentina sumergida en una cuarentena interminable, fuerte caída de la Inversión, del Producto y del Empleo formal privado. De lo que aún parece que no hemos tomado conciencia. Aunque hay una razón, sus peores efectos todavía se notan poco. Cuestión de tiempo. Pese a que hay un mercado que lo está adelantando: el cambiario, que sufre el peso de la enorme emisión y del temor natural de quienes sobreviven en esta especial economía bimonetaria. El dólar tocó el límite psicológico de los $ 180, y cuando una buena parte de la atomizada conducción económica estaba para eyectarse, aparece el primero de los dos singulares empoderamientos que caracterizaron la semana. El Ministro de Economía, por mucho tiempo, Ministro de la Deuda, cuyo destino más probable era volver a dictar clases en EEUU, fue dotado de algunas otras atribuciones que, históricamente, aplicaban al cargo. ¿Empecinamiento terapéutico? Las segundas partes suelen ser malas, cuando la primera es buena. Si ésta es muy regular, el resultado debería tener pronóstico reservado. Es obvio que hará lo posible por superar el descrédito y ganar credibilidad perdida. Sin desdoblar el mercado, buscará que el Dólar MEP y el Contado con Liquidación tiendan a la baja, para arrastrar al blue y disminuir la brecha con el oficial, que supera cómoda el 100%. Supone que si le sale bien y arregla con el FMI podría demorar una devaluación -del oficial- relevante. No imposible, pero parece difícil. El segundo empoderamiento lo intentó el Partido Justicialista, por ahora parte no significativa de la coalición gobernante, que imaginó que ceder la Presidencia del espacio al Jefe del Estado, le daría fuerzas para girar y recomponer un Gobierno deshilachado y sin fuerzas. Intentar empoderar al máximo empoderador es ponderable en el terreno de las buenas intenciones, pero deja peor parado al beneficiario que, con subterfugios, busca ganar tiempo para, alguna vez, poner proa hacia donde se pueda. Lo contrario de lo aconsejable.
 
Operaciones en curso.En el período se informó sobre dos operaciones en ciernes, en las áreas Plantas Industriales y Correos Privados que, esperamos, puedan cerrarse favorablemente pronto.
 
Resumiendo:Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; ningún acuerdo exitoso; un negocio de Venture Capital; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; dos no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
De fusiones ya informadas
 
Inquieta por naturaleza.Cumplidos dos meses de la adquisición de gA por Globant, la acción del unicornio argentino no para de subir en Wall Street. Cuando se cerró la operación por unos US$ 75 millones, rondaba los US$ 172. Hoy oscila en torno de los US$ 198, y todo indica que en breve cruzará el umbral de los US$ 200. De ahí el interés en hacerse de ellas, a través de CEDEARs. También es cierto que la compañía no se quedó quieta y sacó, durante la cuarentena, nuevos desarrollos que favorecieron sus negocios, y promete seguir impulsando nuevas tecnologías, como Inteligencia Artificial (AI), o promover la igualdad de géneros en ciencia y tecnología. Para uno de sus Directores, "se trata de una empresa que rompió fronteras y seguramente lo seguirá haciendo, que entiende el mundo actual y el del futuro, y que su valuación se basa en el crecimiento potencial, más allá del que tuvo últimamente". Hace un mes presentó una solución impulsada por AI, Augmented Coding, que cambiará el modo en que se desarrolla software. Más rápido y muy creativo. (iProUPP, 14.10.20)
 
Venture Capital
 
Futuro promisorio.Con el advenimiento de la pandemia muchos comerciantes, para vender, debieron volcarse al mundo digital y a las redes sociales, y una de las plataformas de e-commerce más elegidas fue Tiendanube, que más que duplicó sus tiendas activas (de 30.000 a 65.000). Además de este logro, acaba de cerrar una ronda de inversión por US$ 30 millones, para fortalecer su posicionamiento en la región e incorporar talentos. La misma fue co-dirigida por Qualcomm Ventures y Kaszek Ventures, con la participación de FJ Labs, IGNIA, Elevar Equity y Kevin Efrusy, socio emérito de Accel Partners. La plataforma fue creada en 2010, por cuatro graduados del ITBA y uno de la UBA, hoy presente en CABA, San Pablo y México, a las que sumará Colombia, Chile y Perú en 2021. Con 250 personas empleadas y planes firmes de seguir creciendo, planea contratar más de mil en la región en los próximos años. Se piensa, en general, que el e-commerce subirá del 10% de las ventas minoristas al 20%, como en otros países, pero en Tiendanube estiman que, en 15 años, el 90% del comercio minorista se apoyará en la tecnología. El que abre una tienda le paga un fee mensual -desde $ 299- más 2% por transacción. Tiene en desarrollo nuevos medios de pago para asistir financieramente a pymes.  (iProUPP, 13.10.20)
 
Negocios no cerrados
 
Piñata de plantas.La permanente disparada del dólar convierte a los inmuebles industriales en activos “de oportunidad”, pero aun así, hay plantas farmacéuticas que no consiguen comprador. Se trata de sites que quedaron inoperativos, cuando sus propietarios realizaron inversiones de orden superior. Una de ellas es la de inyectables que perteneciera al laboratorio nacional IBC, situada en CABA, valuada en US$ 6 millones, que cerró cuando la compañía mudó su operación a Ituzaingó. Otra que tiene cartel de venta desde hace rato, es la histórica planta de Villa Devoto, del laboratorio nacional Elea, que apagó los motores cuando, hace un año trasladó toda su operación hacia Villa de Mayo, a la ex planta de Phoenix. Está valuada en US$ 25 millones. Otra unidad que podría cambiar de manos es la que la norteamericana Abbott tiene en Liniers, elaboradora de antibióticos inyectables y sólidos, aunque su dueño aún no definió su futuro, Se trata de una de las seis plantas que heredó en el país, tras la adquisición a nivel global de Grupo Recalcine, en 2014. También espera comprador la que perteneciera a la norteamericana 3M, cerrada en agosto de 2019, ubicada en Hurlingham, que producía broncodilatadores en aerosol. (Pharmabiz, 13.1020)
 
La sombra del ciudadano ilustre.El Juez de la quiebra de OCA, rechazó la oferta que hizo el grupo patagónico Clear, por el principal correo privado del país, y lo emplazó a mejorarla. Si no lo hace, avanzará con una nueva subasta, programada para febrero. Compuesto por Clear Petroleum (servicios petroleros) y Clear Urbana (servicios sanitarios), fue el único de los cinco interesados que cumplió con todos los requisitos formales. Fundado por el ciudadano ilustre de Rada Tilly (Cristóbal López), en 2011 la transfirió a tres ex colaboradores: Ignacio González Pedroso, Alberto Destefanis y Gustavo Lupiano. En 2019, OCA facturó $ 5.600 millones y perdió $ 2.400 millones. Hoy sigue igual. Clear ofreció el "equivalente en pesos" de US$ 70 millones, sumando precio e inversiones a realizar en tres años. No incluyó las acciones de Seprit, operador postal del que OCA tiene el 99%. El Juez lo calificó inviable. La nueva subasta sale con un precio base de US$ 5,28 millones, 70% inferior a los US$ 17,6 millones con los que arrancaba la puja anterior. De quedar desierta, arrancaría una tercera, sin base. La Síndico también se opuso pues los estados contables de Clear no reflejan, prima facie, capacidad económico-financiera suficiente para acometer la compra de una empresa de la magnitud de OCA, y menos aún, para las inversiones que promete. (Apertura, 14.10.20)
 
Lecturas sugeridas
 
  • Las máquinas argentinas mueven los granos en Francia.(1)
  • El 22% del empleo nacional proviene de la agroindustria.(2)
  • Fuerte apuesta al talento argentino: cada vez hay más "inversores ángeles" para financiar proyectos.(3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
Raúl Galindez es socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis de Desempeño de las Compañías.
 
(1) https://maquinac.com/2020/10/las-maquinas-argentinas-mueven-los-granos-en-francia/?utm_source=MaquiNAC&utm_campaign=51c78e885d-EMAIL_CAMPAIGN_2018_03_27_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_f12173107a-51c78e885d-52184445
(2) https://puntoapunto.com.ar/informe-sectorial-el-22-del-empleo-nacional-viene-de-la-agroindustria/
(3) https://www.iproup.com/startups/3338-emprendimiento-emprendedor-proyecto-Argentina-crecen-los-inversores-angeles-que-financian-startups

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