El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

El rol de la frutilla

Contexto.

La semana pasada resultó algo mejor que anterior, dentro del bajo standard al que nos hemos acostumbrado. Las Adquisiciones y Asociaciones tuvieron un comportamiento creciente en número, totalizando cinco (contra tres de la semana anterior) compuestas por tres adquisiciones, dos entre argentinos y extranjeros, en Logística e e-commerce, y una entre extranjeros, en Minería; una fusión entre argentinos y extranjeros, en Edtech; y una asociación, también entre argentinos, en Ensamblado de Aviones. Una vez más, ningún aporte de Venture Capital y ningún Asset Acquisition. Tiene gusto a poco, pero dada la situación Político-Económica del país, inmerso, es cierto, en una Macro Mundial compleja, hasta puede parecer aceptable.
 
Por su parte, la clase (casta) política, que vive un mundo irreal, no cesa de desestimular la inversión privada y la creación de empleo genuino. Veamos los aportes de la semana que nos ocupa.
 
1. Al tiempo que asumió y convocó a las principales cámaras de productores y supermercadistas, el nuevo Secretario de Comercio, un talibán rescatado de la Secretaría de Hacienda de La Matanza –antes fue vice Ministro de Economía de Boudou- llamará a las organizaciones sociales y entidades de consumidores para que monitoreen precios. Claro, debía diferenciarse de la anterior ocupante de la Secretaría que, afortunadamente, encontró cobijo en el Ministerio del Interior (nadie soporta tener que ganarse la vida en el sector privado). El control de precios puede ser una herramienta que acompañe la primera etapa de un Plan de Estabilización, pero no puede ser el plan. Una frutilla completa el postre, pero solo con frutillas, ni el mejor repostero hace un postre.  Basta con leer la historia, comenzando por la Era Antigüa. Todo intento de contener los precios cuando la Política Fiscal y la Monetaria no son congruentes, está destinado a fracasar. Suena electoralista, pero es inútil y dañino. Y, de paso, pésima señal.
 
2.  Como se olfateaba, y aunque lo niegue, el Gobierno limitó las exportaciones de maíz, cuando el consumo interno estaba asegurado, con cargo a los productores, una vez más el pato de la boda (estimaciones serias aseguran que la pérdida podría alcanzar US$ 1.100 millones). La Mesa de Enlace sintetizó: "Burocratizar aún más el régimen de exportaciones y desalentar la producción son malas señales para un país que necesita desarrollo productivo, generación de divisas genuinas, y producir empleo y trabajo...se necesita recuperar el camino de la transparencia de los mercados, para restituir la confianza de los actores económicos y mantener la inversión y uso de tecnologías necesarias para alcanzar una mayor producción”. Algo blando, pero todo dicho. Una vez más no se escuchó el reclamo de las Provincias involucradas. Un clásico, con pocas excepciones.
 
Operaciones en curso. En el período se informó sobre tres operaciones en ciernes, vinculadas a Minería, Retail (Tecno) y Fintech que, esperamos, alcancen cierres exitosos pronto. 
 
Resumiendo: Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; cinco F&A; ningún negocio de Venture Capital; ningún Asset Acquisition; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; tres no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
De fusiones ya informadas
 
Sorpresa y media. A las 10, en la sede de OCA, se reunieron funcionarios judiciales y representantes de los acreedores que, desde su quiebra (abril de 20199, administraron la empresa. En ese acto, se dispuso el traspaso de los activos a Compañía Multimodal Logística (CML), sociedad que el grupo patagónico Clear creó para canalizar la compra del mayor correo privado, que ocupa más de 6.000 personas. La entrega, según el acta oficial, se produjo a las 12.05. Durante el día, no obstante, hubo una novedad. Por mail interno de la Dirección de RRHH, se informó: "El acercamiento del grupo Clear nos puso a trabajar intensamente. Con ellos, definimos una nueva razón social: CML, Compañía Multimodal Logística S.A.", avanza, "Pero no fue fácil lograr acuerdos", advierte. Y anuncia: "Luego de varios intentos fallidos, Flecha Log S.A. decidió hacerse cargo de CML". Se trata de una compañía de servicios constituida en Rosario, en 2011, por Guillermo Gustavo Alfaro y su aun presidente, Claudio Altemar Jesús Espinoza. Su objeto: la explotación comercial del servicio de transporte de pasajeros, en las modalidades existentes a la fecha o a crearse, a saber: servicio ejecutivo, turismo, charters, excursiones, remis, y transporte de personas, semovientes, mercaderías y bienes, por vía terrestre, aérea, fluvial o marítima, en vehículos propios o de terceros. (Apertura, 15.10.21)
 
Fusiones, Adquisiciones y Asociaciones
 
Complementarias. El unicornio Tienda Nube, con oficinas en CABA y San Pablo, y clientes en toda la región, anunció en agosto una ronda de inversión por US$ 500 millones, la suma más importante reunida por una compañía nacional, liderada por los fondos Insight Partners y Tiger Global Management. Esta inyección, que le valió una valuación de US$ 3.100 millones, le permitió adquirir Mandaê, startup brasileña de logística centrada en pequeños y medianos minoristas digitales. Así, se hizo de 220 empleados, que se sumarán a los 700 propios. "La combinación tiene mucho sentido, por la importancia de la logística para el comercio electrónico, y porque ambas tienen misiones similares para ayudar a que el comercio electrónico prospere", se explicó. Mandaê aporta a Tienda Nube actores del sector a los que le resultaría muy dificil llegar. (Infotechnology, 05.10.21)
 
Excelente prima. Zijin Mining, uno de los mayores productores de oro y cobre de China, compró el 100% de la canadiense Neo Lithium, centrada en la explotación de la mina de litio Tres Quebradas, en Catamarca, por unos US$ 770 millones. El precio incluye una prima del 36% sobre el precio promedio ponderado por volumen (“VWAP”) de la cotización de 20 días en el TSX Venture Exchange (“TSXV”). En rigor, la contraprestación neta ascendió a US$ 737,14 millones. “Este es el resultado del trabajo colectivo de nuestro equipo de exploración de salmueras de litio de primer nivel, comenzando por el descubrimiento inicial, a fines de 2015, hasta la definición de uno de los depósitos de salmueras de litio más grandes y de mayor grado en el mundo, culminando con esta oferta premium en sólo seis años”, informó Neo Litium. (Inversor Energético y Minero, 12.10.21)
 
Socio ideal. Digital House, edtech enfocada en desarrollo de talento digital en LATAM, se fusionó con Rocketseat, plataforma de aprendizaje continuo en Programación, con más de 400 mil alumnos, para continuar su estrategia de expansión regional y formar al mejor talento digital, en función de los perfiles más demandados, y ayudarlos a acceder a mejores oportunidades laborales. Los
alumnos podrán acceder a cursos de todos los niveles, desde el más básico, hasta los más avanzados, garantizando el desarrollo profesional continuo. Tras recibir, en marzo, US$ 50 millones de inversión de Kaszek, Riverwood Capital, Mercado Libre y Globant, Digital House lanzó la carrera Certified Tech Developer. Ahora, encuentra en Rocketseat al socio ideal para acelerar su crecimiento, creador de la mayor comunidad de desarrolladores en Brasil, lo que les permitirá acelerar aún más la formación de estos perfiles para acompañar la demanda mundial. Rocketseat ofrece una experiencia de aprendizaje colaborativo, práctico y personalizado, donde las personas pueden conectarse, compartir y ser protagonistas de su propia evolución, en cualquier momento de sus carreras. La plataforma ofrece tres entornos diferentes: Discover, formación para quienes quieran incursionar en Programación; Ignite, pistas de especialización para quienes quieren acelerar su carrera; y Experts Club, para los que deseen acceder a conocimientos de otros profesionales. (iProUPP, 13.10.21)
 
Volare. Aerotec Argentina S.A. presentó el avión P2012 Traveller, tras asociarse con Flex Fly SAS, con el propósito de desarrollar la aviación y el transporte aéreo de la región. El vínculo comenzó hace 2 años, cuando Flex Fly le adquirió su primer avión, un bimotor Tecnam P2006T para traslados de personal ejecutivo. Luego, siguió invirtiendo para financiar los aviones que Aerotec produce en Rivadavia (Mendoza) como terminal de ensamble de la italiana Construzione Aeronautiche Tecnam, con lo que cruzó la barrera de las cien unidades entregadas, la mayoría ensambladas aquí, con excepción del P2012, fabricado en Italia. Se trata del último avión de transporte certificado a nivel mundial por la autoridad aeronáutica europea, que incorpora las principales innovaciones de la industria en cuanto a confort y tecnología. Su característica distintiva es que se puede reconfigurar y, rápidamente, transformar en avión de pasajeros, de carga o ambulancia. Flex Fly es parte del Grupo GST, que opera en finanzas, seguros, energía e industria automotriz. En Mendoza, participa en el sector petrolero con su subsidiaria, Crown. Aerotec es de la familia Cardama, que provee soluciones aéreas de todo tipo, con aeronaves de porte reducido. (ecocuyo, 14.10.21)
 
En favor de clientes. En línea con el crecimiento que viene registrando el comercio electrónico argentino, Accenture Hispanoamérica adquirió a Andrés Dorfman, Glamit, agencia boutique de e-commerce, para responder a demandas de sus clientes digitales: que las experiencias de compra sean rápidas y a escala. Los términos de la transacción no fueron revelados. Para Accenture, el éxito del negocio va más allá de la implementación de la plataforma. Antes, requiere una estrategia sólida basada en el conocimiento profundo del consumidor y una fuerte asociación con el ecosistema. Fundada en 2011 y con sede en CABA, el modelo de negocio de Glamit se centra en ofrecer diseño y tecnología de experiencias, incluyendo arquitectura de comercio electrónico y plataformas, estrategia de marca, servicios de marketing digital y soluciones directas al consumidor. Trabaja con los líderes en tecnología Magento, VTEX y Mercado Pago. La compra es una oportunidad para que los equipos de Accenture impulsen la transformación del marketing y la reimaginación del comercio a lo grande, reforzando sus soluciones de comercio electrónico y marketing omnicanal, y la capacidad del equipo de la plataforma SynOps, para “impulsar experiencias comerciales conectadas y sin fisuras”. (La Nación, 15.10.21)
 
Negocios no cerrados
 
Todos ganan. El banco suizo UBS y la consultora Deloitte se presentaron al concurso público para dirigir el proceso de selección de potenciales inversores en Potasio Río Colorado (PRC), uno de los mayores yacimientos de potasio de LATAM, con estructura capaz alojar un polo industrial, abastecer el mercado interno y exportar. “Las ofertas fueron trasladadas a la comisión evaluadora, que presentará sus recomendaciones dentro de los 30 días. El proceso comenzó a finales de 2020, cuando el Gobierno de Mendoza recuperó, luego de arduas negociaciones con Vale, US$ 250 millones en activos, 80 mil has. de infraestructura y un predio abandonado desde 2013. El que sea elegido tomará a cargo la selección, transparencia y claridad de la información a proveer a los interesados en invertir, más un plan de negocio atrayente. Para la Provincia será a costo cero, con un “success fee”, (comisión de éxito), en función de resultados. Los inversores podrán presentarse a la licitación disponiendo de números claros y precisos, y asesoría permanente. (Inversor Energético y Minero, 13.10.21)
 
¿Se dará esta vez? Garbarino sigue buscando una salida para hacer frente a su importante rojo. Según el sistema de deudores del BCRA, tiene más de medio millar de cheques rechazados, que superarían $ 500 millones. Al activar gestiones para encontrar posibles interesados, correrían con ventaja jugadores del retail con buen diálogo con fabricantes de telefonía, electrónica y centros comerciales. Uno de los que estaría sentado en la mesa de negociación es Pablo Parga, fundador de Grupo Meditel, generador de cadenas y marcas como Syna y Riing, especializada en comercialización de telefonía móvil y accesorios, con 50 puntos de venta en todo el país. El empresario cordobés buscaría comprar los locales de Compumundo y convertirlos en Rinng. Al ser consultado, dijo haber conversado sobre las firmas, pero se excusó de dar precisiones. (Punto a Punto, 14.10.21)
 
Capital para expandirse. Lejos quedaron las épocas en las que hacer trámites para conseguir un préstamo, obtener una tarjeta o averiguar sobre planes de autoahorro requería peregrinar por bancos o sitios de internet. La fintech Alprestamo refleja el salto exponencial que tuvo la transformación tecnológica en el mundo de las finanzas. Es Google Partner, opera con Facebook y forma parte de la Cámara Argentina de Fintech, lo que la obliga a cumplir con requisitos de calidad y buenas prácticas. Opera en Argentina, Uruguay, México y España, con 2.000.000 de clientes: en Argentina es líder con más del 50% del tráfico digital; en Uruguay tiene 1,5 millones de usuarios activos y en España, 50.000. En abril desembarcó en México donde busca consolidarse entre lenders y bancos. Sus fundadores, Julián San Clemente y Pablo Blanco instruyen a sus partners a que sigan su mismo camino, al ritmo de un mercado cada vez más abierto e inclusivo, con especial cuidado en el manejo y resguardo de la información de las personas, a través de sistemas de bases seguros y auditados. Están gestionando abrir rondas de inversión, a fin de conseguir inversiones para la expansión de verticales hacia los países que pretende alcanzar: Colombia, Perú, Brasil y EEUU. (Infonegocios, 15.10.21)
 
Lecturas sugeridas
 
  • Tres unicornios se pelean por un millonario negocio sobre ruedas. (1)
  • Quiebra de Alitalia, un ejemplo para Aerolíneas Argentinas.(2)
  • Compra de empresas apalancadas (Leveraged Buyout: LBO): ¿Y si los activos comprometidos son estatales o sindicales?(3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.

Raúl Galíndez, socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis del Desempeño de la Compañía.
 
(1)
https://www.cronista.com/apertura-negocio/empresas/tres-unicornios-se-pelean-por-un-millonario-negocio-sobre-ruedas-como-seducen-a-los-consumidores/
(2)
https://urgente24.com/zona-/quiebra-alitalia-un-ejemplo-aerolineas-argentinas-n528260
(3)
https://abogados.com.ar/compra-de-empresas-con-apalancamiento-leveraged-buyout-lbo-y-si-los-activos-comprometidos-son-estatales-o-sindicales/29243

Informes anteriores