El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Cuestión de fe

Contexto. En la tercera semana de noviembre observamos cinco acuerdos, cuatro más que en la anterior. Se trató de cuatro adquisiciones, dos entre argentinos en Alimentos y Golosinas, y dos entre argentinos y extranjeros, en los sectores Finanzas y Medios de Comunicación; una fusión, entre una compañía local y una foránea, en el área Comunicación y RRPP; sin que se registrara ninguna asociación. Nada, también, en Venture Capital y Assest Acquisitions. En un contexto en el que la soja alcanzó el máximo de seis años y medio (US$ 434 la tt), el índice SP Merval creció 3.2%, el Riesgo País ascendió hasta 1.377 pb, y la brecha entre el US$ paralelo ($ 161) y el mayorista Com. BCRA A 3.500 ($ 80.36) alcanzó el 100.34%. Pero estos son detalles de relativa importancia. Lo relevante fue que Diputados dio media sanción, por 133 votos contra 115 y dos abstenciones, al proyecto de Aporte Solidario de las Grandes Fortunas, eufemismo que oculta una doble imposición sobre los Bienes Personales. La singular integración del Frente de Todos, compuesta por los partidos y agrupaciones, Peronista, Frente Grande, de la Victoria, Comunista, Alianza Compromiso Federal, Movimiento Nacional Alfonsinista, Nuevo Encuentro, Kolina, Partido Solidario, Unidad Socialista para la Victoria y Partido de la Concentración Forja, más algunos votos prestados, alquilados o recibidos en comodato, alcanzaron para anotarse la primera gran victoria parlamentaria. A lo Pirro, el país confirmó la consabida alta volatilidad de sus normas tributarias, con serias consecuencias de mediano y largo plazo. Argentina tiene un Estado enorme, consecuencia de la falta de brújula a partir de 2003, que lo hicieron crecer del 29% al 41% del PIB. Financiable, a duras penas, con la soja a US$ 600 y con un campo afectado y Provincias, muy permisivos. Con el tiempo, este problema estructural no solo no fue corregido, fue aumentado. Por Tirios y Troyanos.  Gasto Público equivale a personas y la variable de ajuste es la creciente tasa de pobreza. Es cierto que para bajarlo hay que crecer. Pero para crecer hay que invertir. Y a los que pueden hacerlo hay que seducirlos. Invertir es una cuestión de fe, que supone que el beneficiario cumplirá, y si no, habrá instituciones que defiendan al perjudicado. Este nuevo “aporte” se da de cabeza con ello y cierra puertas, cuando había muy pocas propensas a abrirse. El chico se dio el gusto y algunos de sus socios sentirán el héroe de Sherwood. Es que no está tan claro que los juicios prosperen, con lo que plata entraría. ¿Para tapar algo la temeraria política de cuarentenas? ¿Y después? “¿Qué importa el después? Toda la vida es el ayer, que se detiene en el pasado” (1)imposibilitados de apostar a un futuro mejor.
 
Operaciones en curso.En el período se informó sobre una operación en ciernes, en el sector Medios de Difusión que, esperamos, pueda cerrarse favorablemente pronto.
 
Resumiendo:Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; una reorganización; 5 acuerdos exitosos; ningún negocio de Venture Capital; ningún Asset Acquisition, ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; uno no cerrado; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
De Fusiones ya informadas
 
Escala y sinergias.El gobierno de Mendoza firmó el traspaso a la provincia de la mina Potasio Río Colorado, de manos de la minera brasileña Vale, y vuelve a ofrecerla a inversores extranjeros. La mina de sales de potasio para fertilizantes, de Malargüe, está paralizada desde 2013, cuando se perdieron 6 mil empleos. Ahora se dio un paso sustancial para buscar un socio y reactivar el proyecto paralizado por Vale, una de las mayores productoras de hierro del mundo, a la que ya no le interesa. Los activos ascenderían a US$ 250 millones; más US$ 30 millones para mantenimiento por cinco años. Se traspasaron activos mineros y físicos (naves industriales y una pista de aterrizaje), 80 mil has sobre la formación geológica con reservas de gas y petróleo no convencional, conocida como la Vaca Muerta de Mendoza. Río Colorado fue uno de los proyectos mineros más ambiciosos del país, localizado al sur provincial. Tenía prevista inversiones por US$ 6.000 millones, en el segundo gobierno k. El Gobernador adelantó la idea de concesionar la explotación a empresas extranjeras -tiene ofertas de China (Shanghai Potash Research), Suecia y Australia- que deberían desembolsar US$ 200 millones, para desarrollar un proyecto 20 veces menor que el original, que podrá generar sinergias con el sector petrolero. (Clarín, 19.11.20)
 
Reorganizaciones
 
Escisión-Fusión.A mediados de septiembre se informó uno de los movimientos más destacados de los negocios locales. Los directores cordobeses de las familias fundadoras de Tarjeta Naranja escindieron de sus patrimonios las acciones de Dusner SA y Fedler SA, que controlaban el 17% de Tarjetas Regionales SA (TRSA), dueña de Naranja, que quedó en manos de Grupo Financiero Galicia que, en compensación aumentó su capital, y entregó el 3,25%, en conjunto, a las familias Asrin y Ruda. Como ostentaba el 83%, GFG pasó a controlar el 100% de TRSA. En la distribución, sus nuevos accionistas son: Alejandro ASRIN, Mariano ASRIN, Claudio Gerardo ASRIN, María Gabriela ASRIN y Constanza María ASRIN, únicos ex dueños de Dusner; y Carlos Eduardo RUDA, Carola Marina RUDA, y Claudia Alejandra RUDA, únicos ex socios de Fedler. (Punto a Punto, 20.11.20)
 
Acuerdos
 
De Córdoba Capital.Gofriz, market place de congelados, que ofrece productos de Molinos, Mc Cain, El Noble, Bettini, Luchetti, Friar, Paladini, Fargo y Grido, desde su plataforma se pueden adquirir “Platos listos”; “Pizzas, empanadas y tartas”, “Helado y postres”, “Carnes, aves y pescados”, “Pastas”, “Panadería”, “Verduras” y “Sin Tacc”. El proyecto, que aceleró su crecimiento ante la demanda recalentada por compras on line potenciadas por la pandemia, se expandía en dos modalidades, compra con entrega a domicilio o eligiendo un punto pick up de entrega, en Córdoba, Sierras Chicas (Villa Allende, Mendiolaza, Unquillo y Río Ceballos) y La Calera. Recientemente, Gofriz pasó a ser “Gofriz by Grido”, “La tienda de congelados de Grido”, según se observa en la web. Nacida dentro del programa de innovación abierta, que Grido ejecuta con Incutex, por iniciativa de 25 Watts, agencia digital enfocada en marketing digital, e-commerce y desarrollo web que, en 2018, vendió a  la agencia Romero Victoria. Grido le acaba de comprar el 100%, y ya está trabaja para ampliar la cobertura al resto de la provincia, Rosario y CABA. (Punto a Punto, 16.11.20)
 
Sin Real Estate.Con más de 40 años, la emblemática Bombonería Royal cambió de manos. Su dueño, Rubén Piatti, se desprendió del negocio al vender los 12 locales que tenía en el país, a tres grupos de inversores. Los que tenían base en Rosario, pasarán a ser operados por un grupo de San Nicolás, mientras que otros dos -uno santafesino y otro no identificado- se repartirán las sucursales de Santa Fe, Paraná, BsAs y Córdoba. El formato elegido fue la transferencia de fondos de comercio, sin los inmuebles, que siguen en poder de Piatti. Royal es una marca con mucha historia y un lugar bien ganado en el imaginario rosarino. Mas, la crisis económica, el alicaído estado del centro comercial, y un modelo de negocio que nunca see aggiornó a los nuevos tiempos -internet, delivery y plataformas digitales- precipitaron el cambio de rumbo. Arrancó como boca de expendio de golosinas, impuso el autoservicio e incursionó, en varias sucursales, en cafetería, heladería y fiambrería. Tras el auge de los ´90 y comienzos de los 2000, empezó a perder fuerza. Primero se desprendió del servicio de bar y cerró un local de dos plantas sobre la peatonal Córdoba. Después le puso fin al del shopping Portal y volvió a la fórmula 100% autoservicio de golosinas. Los 100 empleados mantendrán sus puestos de trabajo. (Punto Biz, 17.11.20)
 
Cruzando el charco.Grupo Financiero Valores S.A informó que su controlada, Banco de Valores S.A, compró el 100% de Wodtax SA, sociedad sin previa actividad, inscripta en la República Oriental del Uruguay. Tal denominación será modificada por una que incorpore la identidad de Banco de Valores, se reformará el Estatuto, para adecuarlo a normativas del BCRA, y se pedirá autorización para funcionar como Administradora de Fondos de Inversión y Fiduciaria, al Banco Central de Uruguay. La idea es desarrollar actividades en ese mercado, orientadas a inversores y empresas en la ROU, aprovechando la experiencia y liderazgo del Banco de Valores S.A, tanto en materia de Fondos como de Fideicomisos, y expandir su horizonte de negocios. (BCBA, 18.11.20)
 
Medios concentrados.Canal 9 y FM Aspen, la radio de los clásicos que acompañó a varias generaciones desde hace más de tres décadas, ya son parte de Grupo Octubre (GO), un conglomerado de medios que encabeza Víctor Santa María, secretario general del Sindicato Único de Trabajadores de Edificios de Renta y Horizontal (Suterh). "GO culminó la compra de Telearte -controla Canal 9- y de FM Aspen, constituyéndose en su operador", se informó. El proceso comenzó en 2019, cuando GO firmó acuerdos con Telearte para encarar, en conjunto, la producción de contenidos y de nuevos proyectos audiovisuales. En mayo, la relación se afianzó con acuerdos para desarrollar IP, nueva señal de noticias del cable para, en setiembre anunciar la creación del canal IP-Información Periodística, que debutó al aire en octubre. El comunicado detalla que se canceló la totalidad de los créditos del concurso preventivo de las entidades vendedoras de Telearte.  Más de mil personas trabajan directa o indirectamente en las emisoras. GO controla los diarios Página/12, Diario Z, las revistas Caras y Caretas, El Planeta Urbano y PIN, y las radios AM 750, Mucha Radio, Radio Oktubre 89.1 FM (ex Malena) y FM 94.7 Club Octubre (ex Radio Palermo). (La Nación, 20.11.20)
 
Ni compra, ni inversión, fusión.La agencia de comunicación colombiana, Milenium Group, y su colega cordobesa, Lawson Comunicación y Estrategia, acordaron fusionarse para dar forma a Lawson MileniumGroup. Aportan la idiosincrasia local y la internacionalización de las operaciones, “dándole a la fusión un perfil único en el mercado”, se expresó. Lawson, fundada en 1997 por Jorge Lawson, es una de las principales agencias de comunicación, RRPP y organización de eventos del interior. Milenium, por su parte, es una agencia boutique panregional, con más de 20 años en los mercados más importantes de LATAM, con expertise en tecnología, gaming, RRHH, turismo y un equipo en campo de más de 100 profesionales. La fusionada cuenta en Argentina con clientes como Arcor, Porta Hnos, General Electric, Cisco, Electronic Arts, RedHat, Takeda y Pan American. (Punto a Punto, 20.11.20)
 
Negocios no cerrados
 
El valor del inmueble.Mientras la mayoría de sus principales figuras, Andy Kusnetzoff; Matías Martín y Sebastián Wainraich, analizan abandonar sus programas en Metro, Marcelo Fígoli se proyecta como el próximo dueño de una de las principales FM del país. El líder de Alpha Media asegura estar interesado en sumar la emisora, hoy en manos de los hijos de Raúl Moneta, aunque sus contenidos se reduzcan, con un convenio de exclusividad, que lo posiciona frente a otros interesados como Martín Kweller, de Grupo Kuarzo, que también habría presentado una oferta por la señal. Se asegura que Fígoli ya abrió el proceso de due dilligence para conocer el estado financiero de Metro, que avanza de manera lenta, pero sostenible. "Se trata de una radio sólida, con un inmueble interesante, que suma otras emisoras en San Isidro, Mar del Plata y Pinamar", destaca. Hasta ahora, el empresario ha invertido en medios con problemas financieros o al borde del cierre, como Radio Rivadavia; Rock & Pop; Blue FM, o la agencia de noticias NA. Pero, en este caso, estaría dispuesto a desembolsar US$ 4 millones, para asegurarse el deal y unificar operativamente Rock & Pop y Metro, y hacer un negocio de real estate con el edificio. (iPofesional, 18.11.20)
 
Lecturas sugeridas
 
  • Mercado Libre crece, pero fuera del país: ¿por qué cada día es menos argentino?(2)
  • Todas las F&A publicadas en octubre.(3)
  • El mercado M&A en LATAM, 10 primeros meses de 2020.(4)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galindez es socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis del Desempeño de las Compañías.
 
(1) De “Naranjo en flor”. Letra y Música, Homero y Virgilio Expósito. https://www.youtube.com/watch?v=-h8BLd_W9Go - Versión Astor Piazzolla-Roberto Goyeneche.
(2) https://www.iproup.com/innovacion/18281-mercado-libre-sigue-creciendo-pero-fuera-del-pais
(3) http://www.mergersnews.com.ar/n183/fusiones.htm
(4) http://www.mergersnews.com.ar/n183/editorial.htm

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