El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Combatiendo la inversión

Contexto

La semana pasada no alcanzó los resultados, si bien pobres, de la anterior. Las Adquisiciones y Asociaciones tuvieron igual comportamiento, no así los aportes de Venture Capital. Aquellas totalizaron tres, compuestas por dos Adquisiciones y una Asociación, todas entre argentinos. Las primeras se integraron con una compra de un Medio de Difusión y la de una plataforma de soluciones financieras, Tokenización y Blockchain. La Asociación, en la que participaron cinco firmas textiles, involucra a Fabricación de Indumentaria. Nada en aportes de Venture Capital frente a las cuatro operaciones de la semana anterior. Nada, tampoco, en Asset Acquisitions, como viene sucediendo semana tras semana. Buscar razones para pensar que las próximas serán mejores, entra en el terreno de la fantasía.
 
Mientras tanto, la clase (casta) política, que vive en otra longitud de onda, no cesa de desestimular la inversión privada y la creación de empleo genuino (privado). Veamos los aportes de la semana que nos ocupa.
 
1. El Presidente presentó a la CGT el proyecto de ley de "Comités Mixtos de Seguridad, Salud, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos en el Trabajo", que obligaría la conformación de un órgano paritario en empresas con más de cien trabajadores. El objetivo: detectar, prevenir y erradicar riesgos para la salud del personal. Como los cubren las ART, no se explica la duplicación. A su vez, fija mecanismos para prevenir la violencia y el acoso, así como otras formas de discriminación, incluyendo la paralización de la actividad en situaciones excepcionales donde pudiera generarse un "riesgo grave e inminente". Los delegados gremiales están hoy en condiciones de intervenir, incluyo denunciar ante quien corresponda en casos de devenir riesgos graves. Tal vez parezca un mero hecho electoralista, con muy poca probabilidad de que pase por el Congreso, pero, ¿acaso no puede ser una forma de ir ganando intervención sindical puertas adentro de las compañías? ¿O ir minando al sistema de ART para más adelante manotearles las cajas?
 
2. La Secretaría de Energía envió una nota a Cammesa en la que la exhorta a anular contratos con armadores de buques alijadores de combustible destinado a centrales eléctricas, firmados unos días antes. El resultado de la licitación implicaba un fuerte ahorro para el Estado (US$ 55 millones en 2021/24), por lo que la decisión parecería favorecer a una naviera y una armadora, que habían quedado afuera. Tal ahorro impactaba en los costos de energía, consecuencia de la baja del valor del flete fluvial y marítimo por el transporte de gas oil. Semejante muestra de arbitrariedad, que involucra a funcionarios y sindicalistas, desestimula cualquier intención, ya no de invertir, sino de operar en el país.
 
Operaciones en curso

En el período se informó sobre tres operaciones en ciernes, vinculadas a Aceleración de Startups y Fondos para Operaciones de M&A que, esperamos, alcancen cierres exitosos pronto. 
 
Resumiendo

Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; una reorganización; tres F&A; ningún negocio de Venture Capital; ningún Asset Acquisition; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; tres no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y uno forzado.
 
De fusiones ya informadas
 
Asunto terminado

Los catorce bancos involucrados han ejercido las opciones de venta, e iniciado el procedimiento de transferencia de la participación de cada uno en el capital y votos de Prisma Medios de Pago SA -dueña de Banelco, Pagomiscuentas y LaPos- a AI ZENITH (Netherlands) B.V., vinculada a Advent International Global Private Equity. El precio se determinará en las próximas semanas de acuerdo al procedimiento acordado. (BCBA, 04.10.21) En enero de 2019 vendieron el 51% precisamente a Advent por US$ 724 millones. En el mercado se calcula que el valor de la acción pudo haber caído a la mitad, totalizando, por el 49%, US$ 362 millones.  La intención de Advent era sacar a la Bolsa ese porcentaje, en Nueva York o San Pablo, pero con mercados totalmente cerrados para Argentina, la IPO habría sido abortada. (Apertura)
 
Reorganizaciones
 
Relación de Canje

IRSA SA, complementando lo informado respecto al inicio del proceso de reorganización societaria por el cual absorberá a IRSA Propiedades Comerciales S.A, se fijó la relación de canje en 1,40 acciones de IRSA por cada acción de IRSA PC, lo que equivale a 0,56 GDS de IRSA por cada ADS de IRSA PC. La misma se basó en el valor de mercado y valor neto de los activos. El ratio 1,40 corresponde al precio promedio ponderado por volumen, de las cotizaciones de las acciones de los últimos 180 días. (BCBA, 04.10.21)
 
Fusiones, Adquisiciones y Asociaciones
 
Buenos amigos

Tras la muerte de su fundador y accionista mayoritario, Jorge Horrach, el canal Televisión Regional cambió de manos. El medio, con estudios centrales en Rosario, pasó a ser controlado por Darío Di Prinzio, multifacético empresario, titular de un restaurante ubicado en el cruce de las rutas 14 y 33, en Pérez, e intereses en combustibles, construcción y comercio.  El canal tiene una penetración local y regional escasa, pero un acuerdo con Cablevisión le asegura un buen lugar en la grilla, cerca de las principales señales de noticias. Durante 2020 fue desprendiéndose de casi toda su plantilla estable, responsable del noticiero, único envío propio. En la señal, que volvió a emitir su noticiero y continúa con la venta de espacios, hay un renovado aire producto del cambio de manos, aunque sin grandes modificaciones estructurales. Por ahora, logró oxígeno de la política que, en año electoral, le inyectó fondos para mantenerse a flote. Di Prinzio hizo valer sus buenas relaciones con un variopinto grupo de dirigentes, que suelen visitar su restaurante. (Punto Biz, 02.10.21)
 
Caso testigo

En marzo de 2019, 56 operarios fueron despedidos de la fábrica de guardapolvos 12 de octubre, de Catamarca. Hoy, cinco prestigiosas marcas se unen para abrir allí “Indumentaria Catamarca”, tras contratar a parte de ellos. Se trata de Jazmín Chebar, Billabong, Grisino, Gepetto y Azzaro, que se asociaron a ese efecto, con atractivos incentivos ofrecidos por la provincia. Comenzaron con 52 trabajadores y piensan en 150, para lo que buscan 100 operarios textiles con experiencia y también para capacitarlos, a ingresar en dos etapas. Entre las cinco marcas, producirán 500.000 prendas por temporada en ocho o diez meses, con un sistema de producción por módulos, con operarias polivalentes, que permiten fabricar prendas en serie y terminarlas en el día. Cada empresa tiene un módulo de 12 personas y van a ir creciendo de a poco. En breve esperan fabricar 90.000 prendas/mes. Los cinco cuentan con plantas propias. Azzaro, en Recreo (Catamarca), Jazmín Chebar tiene 18, Grisino, en Paternal, Billalong, en Barracas, al igual que Gepetto. Invirtieron $ 50 millones y recibieron crédito del BNA por $ 30 millones, y subsidio que les reduce $ 20.000 las cargas sociales por operario. A fin de 2022, esperan haber invertido $ 200 millones. (BAE, 05.10.21)
 
Comprador serial

Globant compró Atix Labs para "fortalecer y potenciar sus soluciones y productos relacionados con blockchain y cripto". Así, la multinacional proveedora de software busca reforzar su oferta de soluciones en finanzas descentralizadas, contratos inteligentes y tokenización de activos, y ampliar la oferta de su Blockchain Studio, que podría crecer hasta 10 veces en 2025. También le permitirá continuar brindando soluciones novedosas y disruptivas en diferentes verticales comerciales, como Medios y Entretenimiento, Finanzas, Bienes Raíces, Salud, y Cadenas de Suministros. Fundada en 2013, Atix opera en EEUU, Argentina y Uruguay, y cuenta con una sólida cartera de proyectos con clientes de Fortune 500, los principales actores mundiales en la etapa de criptografía y organizaciones, como el BID. Con más de 60 empleados, cerró distintas asociaciones con RSK, IOHK, Cardano Foundation e IBM, y es parte del Fondo de Innovación de UNICEF. (iProUP, 07.10.21)
 
Negocios no cerrados
 
Para aprovechar

La aceleradora AvantLab, una de las primeras Early Stage Venture (invierte en empresas de reciente creación) de LATAM, especializada en salud digital, lanzó una convocatoria para financiar iniciativas que puedan ofrecer soluciones de escala en el ámbito de la salud. Apunta a startups que brinden soluciones a desafíos específicos, vinculados a la medicina predictiva y personalizada; enfermedades crónicas; salud mental; tratamiento y diagnóstico de enfermedades y padecimientos que afectan el bienestar físico y emocional de la mujer; nutrición y envejecimiento saludable. La aceleradora, integrante de Américas Continental Health Alliance (ACHA), invertirá US$ 2 millones. De los más de 100 proyectos analizados, seleccionó tres, hoy en etapa de desarrollo internacional, que recibirán aporte económico y acompañamiento internacional, en la definición de la estrategia de crecimiento y participación en redes de negocios. (Impulso, 05.10.21)
 
Proyectos disruptivos

Con el fin de continuar potenciando proyectos innovadores de base científica y tecnológica, CITES, de Sancor Seguros, que opera como inversor de capital emprendedor en estadio temprano, lanzó otra convocatoria para sumar propuestas disruptivas a su portafolio de compañías apoyadas. Su Fideicomiso Financiero de Capital Emprendedor CITES II, prevé invertir US$ 24 millones en startups con mirada global, en verticales de biotecnología, genética, bioinformática, ingeniería, inteligencia artificial, robótica e internet de las cosas, que apunten a las industrias farmacéutica, de dispositivos médicos, agricultura, alimentos y movilidad, conocidas como deep tech. Desde su creación, en 2013, ha analizado más de 1.500 proyectos y mentoreado más de 70, de las cuales 15 integran el portfolio del Fideicomiso CITES I, lo que significa una oportunidad concreta de crecimiento, al vincular el mundo científico con el sector productivo y los mercados globales. (Infotechnology, 05.10.21)
 
Cuando todos se quieren ir

Carlos Zarlenga, hasta hace poco presidente de General Motors Sudamérica, fue un jugador protagónico de la industria automotriz regional. Se retiró con apenas 47 años, y dio un salto novedoso: no se fue de la industria, solo cambió el sillón de ejecutivo por el de inversor, al frente del fondo Qell LATAM Partners, pata latinoamericana de Qell US, cotizante en el Nasdaq.  Fundado por Barry Engle, ex titular de GM para América del Norte, con Zarlenga totaliza cuatro socios. El fondo adquirirá empresas industriales, donde puedan hacer valer su experiencia ejecutiva. “Hay 700 en el sector automotriz y 80% son multinacionales. Muchas están viendo cómo salir de la región y nosotros queremos comprar sus activos, alternativa que no existía” Buscaremos adquirir y construir compañías con valores empresariales de US$ 500 millones a US$ 3 mil millones”, comunicó. En 2020, en plena pandemia, cosechó US$ 380 millones, tras una oferta pública inicial (IPO) en el Nasdaq. Este año concretó una fusión de US$ 3.000 millones con una empresa de movilidad eléctrica, Lilium GmbH, y acordaron con la aerolínea brasileña Azul, desarrollar aviones de siete plazas, con despegue y aterrizaje vertical. (Clarín, 07.10.21)
 
Forzados
 
Último recurso

El Senado santafesino dio media sanción al proyecto de expropiar la planta que Dow Química tiene en Puerto General San Martín, la única en Argentina que produce poliuretano, material fundamental para las industrias de línea blanca, automotriz y productora de colchones, en la que trabajan 100 personas. El cese de actividades fue confirmado para abril de 2022, ya que la multinacional dejar en el país sólo la planta de Bahía Blanca, conforme un plan de reestructuración global. La iniciativa plantea que todos sus activos, muebles, inmuebles, instalaciones y maquinarias, habituales para la producción de ‘polioxi propilenglicol y éteres glicólicos’ (conocido como poliuretano), sean declarados de utilidad pública. Dow analiza la situación sin hacer comentarios. Tras la aprobación, el expediente ingresó a Diputados, que podría tratarlo antes de fin de mes. El art. 3º faculta al Poder Ejecutivo provincial a convocar a interesados para asumir su continuidad. (La Nación, 08.10.21)
 
Lecturas sugeridas
  • Por incentivos otorgados, más de 20 empresas instalan fábricas en Catamarca. (1)
  • Vaca Muerta es hoy jugador de relevancia mundial ante la crisis energética global. (2)
  • Alerta en economías regionales por la multiplicación de costos para exportar. (3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
Raúl Galíndez, socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis del Desempeño de la Compañía.
 
(1) https://www.baenegocios.com/negocios/Por-los-incentivos-mas-de-20-empresas-instalan-sus-fabricas-en-Catamarca-20211006-0067.html
(2) https://vacamuertanews.com/actualidad//vaca-muerta-un-jugador-de-relevancia-mundial-ante-la-crisis-energetica-global.htm
(3)https://www.baenegocios.com/agroindustria/Alerta-en-economias-regionales-por-la-multiplicacion-de-costos-para-exportar-20211006-0160.html?utm_source=newsletter&bae=newsletter

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