04Ago
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04/08/2026 - MARIANELA DE EMILIO
Relación de compra de fertilizantes
La relevancia de los fertilizantes en la producción
agrícola y la cercanía de la siembra 26/27, traen la relación de compra a la
mesa de decisiones.
El escenario
internacional y su impacto en los precios
Los mercados de insumos y granos siguen atados a la
geopolítica y el clima. La actual campaña 26/27 muestra dinámicas muy
diferentes a la crisis de 2022:
Ø Conflictos globales: Las subas por las tensiones en Medio Oriente durante este año fueron menores a los récords de 2022 (guerra Rusia-Ucrania). Aquella crisis frenó tanto granos como insumos; la actual afectó principalmente la logística de fertilizantes y energía.
Fuente: Elaboración propia en base a serie de
precios de revista Márgenes Agropecuarios.
Ø
Alivio en Nitrogenados: Las negociaciones de paz
entre Estados Unidos e Irán desplomaron el precio de la urea en las últimas
semanas, haciéndola perforar la barrera de los U$S 600/TN tras
haber rozado picos de U$S 1.000/TN.
Ø
Fósforo firme: Los fertilizantes fosforados
muestran fuerte resistencia a la baja y mantienen valores muy elevados desde
2022.
Ø
Presión sobre los granos: Las buenas
perspectivas climáticas para la cosecha de Estados Unidos (en pleno período
crítico de definición de rinde) presionan los precios de la soja y el maíz a la
baja.
Precios
futuros de fertilizantes en Brasil
Los precios futuros de importaciones de dos de los fertilizantes más importantes en Brasil, muestran fuertes variaciones durante julio para las posiciones agosto y septiembre, meses que determinan el costo de la campaña 26/27 en ese país. Los futuros del fosfato mono amónico (MAP) tuvieron bajas muy oportunas desde mediados de julio, mientras las bajas de los futuros de urea granulada llegaron a fin de julio, a tiempo para ser tomadas por los productores antes de la siembra 26/27.
Fuente: Daily Fertilizer Report. CME group.
Relación insumo/producto en Argentina y Brasil
Los fertilizantes clave para soja son los fosforados y para
maíz los nitrogenados. A continuación, se analiza la relación de precios entre
estos insumos y granos en Argentina y Brasil desde 2020 hasta 2026, destacando
el momento actual para la toma de decisiones.
El poder de compra de fosfato di amónico (PDA) 2026 con soja
en Argentina se encuentra entre los peores de la historia reciente entre mayo y
julio, fluctuando entre 3,1 y 3,2 toneladas de soja por tonelada de PDA. Solo
el año 2025 mostró un peor registro debido a que el precio de la soja era aún
más bajo.
En cuanto a la urea, tras tocar el peor momento del año entre marzo y junio (cuando se requerían más de 5 toneladas de maíz por tonelada de urea), el mercado dio un giro favorable en julio. Esto normalizó la relación de compra, ubicándola debajo del promedio, a 3,2 toneladas de maíz.
Fuente: Elaboración propia en base a serie de
precios de revista Márgenes Agropecuarios.
En Brasil, aunque las relaciones insumo/producto no son
directamente comparables (Argentina mide precio neto recibido por el productor
y Brasil mide precio puesto en puerto), la tendencia regional es la misma.
El poder de compra de fertilizantes fosforados (MAP) con
soja de los productores brasileños está en niveles críticamente altos.
Necesitan 1,9 toneladas de soja por tonelada de MAP, muy por encima de su
promedio histórico de 1,4.
En cuanto a la urea con maíz, al igual que en Argentina, la relación se normalizó en julio tras picos alarmantes en mayo. Volvió a su promedio de 1,9 toneladas de maíz por tonelada de urea gracias a la baja del fertilizante y a una leve mejora del cereal local.
Fuente: Ing. Agr. Silvia Navarro. S&P
Global.
Puede verse la tendencia en ambos países, que muestra una
relación de compra muy mala de fosforo con soja, mientras logra normalizarse la
de urea con maíz, por las fuertes correcciones de precios de la urea, tras las
altas probabilidades de finalización del conflicto en Medio Oriente.
Relación de compra para la campaña 26/27
La mala relación de fertilizantes fosforados con soja justifica
postergar compras de corto plazo o buscar estrategias alternativas de
financiamiento, esperando que el mercado internacional ceda o el grano recupere
terreno.
La normalización de la relación urea/maíz marca el momento
oportuno para avanzar en el cierre de precios y calzar los nitrogenados
indispensables de la campaña.
Evitar la tentación de recortar la fertilización para bajar costos directos. Restringir la nutrición atenta contra los potenciales de rinde y empeorará los márgenes finales en un año comercialmente ajustado. La clave pasa por acotar el riesgo mediante coberturas y calces de insumos contra grano futuro.
Conclusiones: El escenario geopolítico y climático mantendrá la volatilidad en las próximas semanas. Sin embargo, la foto actual de las relaciones insumo/producto define una estrategia clara para blindar los márgenes de la campaña 26/27. La eficiencia de esta campaña no se logra ahorrando en kilos de fertilizante, sino asegurando una buena relación de compra.
Marianela De Emilio
Ing. Agr. Msc. Agronegocios
deemilio.marianela@inta.gob.ar
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