Informe de Economía y Negocios

NOS AUSPICIAN

PROYECTANDO tus MÁRGENES AGRÍCOLAS por Mónica Ortolani

4ta entrega Entrenando para que tus números hablen
¡Hola! ¿Cómo estás? Te doy la bienvenida a esta  última columna de equipo de verano,  donde nuestro corazón galopa en modo campo. También  cabalgarán tus números donde proyectaremos  juntos tus márgenes agrícolas,  imaginando  3 escenarios posibles de precio, en trigo , maíz y soja. Como cuando te cantaban con tu nombre: ......se fue a París...iba al trote, al trote.. ¡galope, galope, galope!.  ¡Iniciemos el viaje!.




Nuestra forma de pensar
Proyectar la rentabilidad en la agricultura, es un rompecabezas diario donde el clima, los rendimientos esperados, la cotización del tipo de cambio y del propio cultivo, sucesos internacionales y hasta un twit de Donald Trump.. los mutan de verdes a rojos, y viceversa en cuestión de minutos.

En el equipo SDS consideramos, que es un año donde más que nunca, debemos proyectar márgenes de acuerdo a escenarios probables de mínima, media y máxima , en las variables que más nos  quitan el sueño:
  • Precios
  • Rendimientos
  • Tipo de cambio (especialmente para medir exposición y preveer futuras necesidades financieras por actualización de tipo de cambio )
  • Inflación
  • Retenciones
Son las más relevantes que deberían jugar en tu Excel como variables para simular escenarios y a medida que percibas más probabilidad de ocurrencia puedas tomar medidas correctivas.
 
¿Qué dicen los números de la foto de hoy?
Para que el camino no se haga largo, hoy trotaremos sólo por la zona núcleo (Sur de Santa fe y Norte de Buenos Aires) . El objetivo es que compartamos el método de análisis para que vos hagas el mismo, o mejor recorrido aún, con TUS propios números.

Si tomamos las posiciones entrega Rosario, al cierre en MATBA para trigo enero/19, maíz 4/2019 y soja 5/2019,  del cierre de ayer 24 /enero, la foto de rentabilidad para el productor y arrendatario,  hoy muestra lo siguiente:

MÁRGENES CAMPAÑA 2018/2019 ZONA SUR de SANTA FE y Norte de Buenos Aires
 
En  base a revista Márgenes Agropecuarios y elaboración propia
 
Algunos supuestos:
  • Fletes calculados en base a 30 km flete corto + 200 km a puerto
  • Alquiler en qq fijos donde se paga el 50% al inicio. Se toma la cotización futura porque se interpreta que debe quedar margen para poder renovar el contrato.
  • Gastos de cosecha tercerizada
  • Se estiman para el arrendatario gastos fijos del campo por aproximadamente U$s 90/ha (básicamente por impuestos provinciales y municipales y costos de administración contable)  Considerar que la citada revista para explotaciones exclusivamente agrícolas de hasta 500 hs está considerando costos de estructura totales por  U$s 237/ha.
  • En el presente análisis he discriminado los gastos de estructura en:
  •  U$s 150 de gastos de estructura de funcionamiento (movilidad, empleados, gastos de administración, etc)  y
  • U$s90 que son costos fijos que hay  que afrontar por el sólo hecho de la tenencia de la tierra.

3 Jinetes de la agricultura
Seguidamente calculamos la rentabilidad sobre la inversión y sobre el capital, para las tres clases de jinetes  que se animan a cabalgar la hazaña de la agricultura en Argentina:

1)Quienes alquilan: como inversión se suman los  1/2 ALQUILER +COSTOS DIRECTOS + GASTOS ESTRUCTURA CAMPO

2)Dueños que producen:  como inversión se suman COSTOS DIRECTOS + GASTOS  ESTRUCT. CAMPO
                                           como resultado RESULTADO NETO CULTIVO/S - GASTOS ESTRUCTURA CAMPO

3) Dueños que dan su campo en alquiler: su inversión son los GASTOS ESTRUCTURA CAMPO
                                                                     
su resultado EL ALQUILER QUE COBRÓ - GASTOS ESTRUCTURA CAMPO
                                                                       

Vayamos a los números de cada cultivo, qué nos muestran:

 

 

 

 
,

Considerando que  se estima que el 70% de las hectáreas afectadas a producción se alquilan, se observa que de producirse a cosecha las cotizaciones futuras actuales sólo el maíz deja rentabilidad para quien produce arrendando.

La pareja trigo+sojade2da, si bien en trigo los número serían satisfactorios la pérdida estimada de soja lo consume quedándole una pérdida del 1% sobre la inversión. 

Si estos numeros se realizan con antelación muestran cuál es el precio de indiferencia a partir del cual los números se transforman a rojos y tomar coberturas al menos por un porcentaje de la producción que cubra los costos de inversión. Este ejercicio lo vamos a dejar para otra entrega.

Si comparamos a los jinetes que son dueños, en el caso de haber realizado trigo+soja de 2da fue muy conveniente para quien tomó el coraje de producir. Si hizo sólo soja, mejor sabor le quedaría a quien decidió darlo en alquiler e ir a   tomar café a la estación de servicio.
En maíz también quién tomó las riendas de la producción, también se le dibuja una sonrisa aunque no de oreja a oreja como la la pareja inseparable trigo+soja2da. 

Un tema no menor es incorporar de acuerdo a tu esquema de financiamiento los costos financieros, ya sea por financiación bancaria y/o comercial. Asimismo medir tu exposición a los riesgos de diferencia de tipo cambio . Por más que tu producto es en U$s , en tu flujo de fondos proyectado debés ir midiendo posibles erogaciones por este tipo de ajustes.


HACIENDO TROTAR a los NÚMEROS
Para lograrlo vamos a simular precios que a hoy pensamos máximos (podés hacer el ejercicio con los que vos interpretes) y luego con precios mínimos para analizar cómo cambian nuestros márgenes

Simulando PRECIOS MÁXIMOS
Cambiando los precios cambian variables como algunos  gastos de comercialización, y los alquileres. Vamos al grano:

 
 
 
 

 

Aún así,  los números de la soja siguen dando negativos para quien arrienda a una cotización de U$s 255 (ojalá hayan tomado coberturas de precio cuando la soja cosecha nueva superó ampliamente estos valores!!), aunque mejora si hizo de soja2da sobre trigo.

Para nuestros dueños jinetes,  las conclusiones comparativas son similares a  nuestra foto actual,  aunque la sonrisa  de quien apostó a producir tiene una emoción mayor en este primer caso y en maíz.


Simulando PRECIOS MÍNIMOS

Pasamos al ejercicio que menos nos gusta que es calcular ¿Qué pasa si los precios bajan?
 

 

 

 
 

A estos precios mínimos a quien produce alquilando no le cierra ningún cultivo y si sos dueño y estás mirando estos números, todos los comentarios son tuyos!!

Repasá los números
Si repasás los números en cualquiera de los esquemas y aún con  precios máximos, la rentabilidad del hombre de campo que se juega a producir es por pura pasión , legado,  y porque lo disfruta, a pesar de los  sinsabores  que le producen al sector, sucesivos gobiernos que exprimen la escasa renta del sector, la falta de palabra, la falta de infraestructura de logística, ausencia de obras que se desnudan ante eventos climáticos que nos sorprenden en minutos, los problemas de comunicación con la urbe que castigan sin argumentos y falacias al sector que más aporta a la generación de divisas, de alimentos, fibras y también energías renovables (biodigestores, bioteanol, energía con cáscara de maní, etc. etc.). Con lo cual el campo hoy también, está limpiando las ciudades y genera energía más barata.

Como sector tenemos mucho por mejorar la comunicación y  también el poder de negociación con otros actores de la cadena y con el propio Estado en todos sus niveles. que se lleva en promedio más del 60% de la renta agrícola.


Para pensar

 Tarde o temprano,  tus números  te terminarán gritando lo que no te atreviste a escuchar.

Ignorarlos sólo te produce una tranquilidad efímera.  No despiertes sólo, cuando te llame el gerente del banco informándote que la AFIP o  el organismo de recaudación de tu provincia te embargó la cuenta por falta de pago, o ese proveedor clave ya no puede asistirte crediticiamente, o una persona clave de tu equipo se va.

De allí que es necesario anticiparnos a los números,   para tomar medidas correctivas antes de que sea tarde y ya sea imposible mutar a verdes tus números.

 
¡NUESTRA TÓNICA con Carlos Etchepare en RURAL NOTICIAS!
Para quienes aún no la vieron, les comparto la entrevista que compartimos con  Carlos Etchepare en su programa Rural Noticias en la edición del  Sábado 19/01 por Canal Rural, Feliz y agradecida con todo el equipo que me hicieron sentir muy a gusto
Aquí les comparto el link donde la entrevista está en tres videos cortitos donde podés descubrir:
   
1er bloque cómo se financió la campaña y cómo podés repensar tu forma de financiarte 
2do bloque  Compartimos  en un lenguaje simple, didáctico y para no financietos cuáles son y en qué te ayudan las herramientas de cobertura de granos que te ofrecen los mercados a término
3er bloque reflexiones imperdibles con Carlos para que te animes a dar al salto superador que te permitirá transformar tu forma de gestionar la comercialización de tus granos
 
https://www.elrural.com/canal-rural/noticias-fin-de-semana/rural-noticias-edicion-sabado-19-01-2019-19012019/
 
 
Que lo disfrutes. Si te gusta compartí este post y los videos con tus amigos y contactos. Ahora sí, ¡Hasta el próximo viernes para pensar!

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Mónica Ortolani 
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