Informe de Economía y Negocios

NOS AUSPICIAN

El FMI, el acuerdo con la oposición y el dólar.

El FMI apoya la intervención del Banco Central en el mercado para contener al dólar. La oposición firmaría un acuerdo para un plan de reformas a futuro. Creemos que esto le dará mayor previsibilidad al mercado, subas de bonos y acciones en la mira.

¿Cómo termina la semana?

. - Queda claro que el FMI apoyará a Argentina y que tendremos el desembolso de junio, se aprueba lo realizado a libro cerrado. A esto se suma el posible acuerdo entre el gobierno y alternativa federal, sobre 10 puntos que ayudan a despejar dudas en el mediano plazo.

Máximo Kirchner hizo declaraciones.

. - Es el verdadero hombre del poder, si Cristina llega al gobierno manejará el país. Habló de la deuda interna, postergar la suba de tarifas y se interpretó un mensaje negativo a los mercados. También se habla de una reforma constitucional, cualquier parecido a Venezuela es mera coincidencia.

¿Qué pasa con el dólar?

. - Ayer el dólar subió, pero paralelamente no hubo grandes negocios en el mercado de futuro Rofex, me parece que con tasas de leliq del 74% anual, plazos fijos en torno del 50% anual, ventas del Tesoro diarias de U$S 60 millones, y la posible intervención del Banco Central el precio del dólar se ira calmando.

Subieron las acciones

. - Venimos alertando que están a precios muy bajos, casi son una ganga. Creemos que los bancos pueden ser los primeros en mostrar subas si el riesgo país vuelve a ubicarse en torno de los 800 puntos.

Las materias primas muy golpeadas.

. - Es un tema muy complejo, la soja no para de bajar. Se ubica en un precio de U$S 206 la tonelada, y no sabemos si es un piso. Hace desde marzo que recomendamos vender en los futuros, sin embargo, el público no está acostumbrado a vender en estos mercados. El gobierno tampoco genera incentivos para que ello ocurra, faltan políticas de estado para proteger al agricultor y a la recaudación nacional, ya que el 30% del valor de la soja va a retenciones. El gobierno no cuida su recaudación futura.

¿Cómo fue la recaudación de abril?

. - En primer lugar, hay que decir que no fue mala, subió el 51,3% anual, el IVA consumo creció el 55%, las retenciones el 171,3% este impuesto es el que está salvando al gobierno y le permite cumplir la meta fiscal con el FMI.

El Estado debería recaudar mucho más

. - Correcto, pero la actividad económica esta congelada, por más que impulsen planes de pago no tendrán resultado, es necesario una moratoria, pero el congreso no la trata, hoy están en campaña.

¿Cómo ves al mes de mayo?

. - Veo al Estado mucho más activo con planes sociales, perdonando la suba del UVA en los créditos procrear, e inyectando muchos anabólicos para que la economía arranque. Sin embargo, lo mejor que podría hacer es dar señales claras para estabilizar al dólar, y generar confianza para que los dólares ahorrados pasen a consumo o inversión. Si ello ocurre vamos a tener una fuerte reactivación, si no sucede estaremos en problemas.

¿El gobierno logrará controlar al dólar?

. - Estamos con un apoyo político externo, y el acuerdo entre el gobierno y Alternativa Federal debería dar más previsibilidad. Por otro lado, en la medida que el campo vaya liquidando la cosecha estaremos con más dólares en la calle y esto le dará fluidez al mercado.

El campo no está liquidando

. - El hombre de campo ve un precio muy bajo para la soja, espera un rebote que es difícil que diga presente. No quiere usar los mercados de futuro, y teme que el gobierno no controle al dólar. Esto inmoviliza y hace que se posterguen decisiones, sin embargo, en la medida que aparezcan los vencimientos la liquidación dirá presente.

¿Cuándo sucede?

. - Después del 15 de mayo comienza la cuenta regresiva, al 30 de junio hay que dejar cuentas pagas, próximamente gran liquidación de dólares, yo no apostaría a la suba.

El mercado descree que el dólar baje

. - Esa es la fortaleza de la posible baja, si el Banco Central logra bajar el dólar a $ 42,00, hay más de 3.000 millones de dólares negociados en el Rofex que tendrán que reponer garantías y en muchos casos pasaran a desarmar posiciones, lo que realimentaría la baja.

Necesitamos un contexto internacional favorable.

. - En su última reunión la Reserva Federal volvió a decir que hay que tener paciencia, y no se avizora en el horizonte una suba de tasas. El escenario internacional es muy bueno, solo restaría que las materias primas suban, algo que por el momento no se puede asegurar.

Que sucede con Brasil

. - Pronto sacara la ley previsional y esto debería ser una muy buena noticia para el mercado. El real llego a 4,00 y retrocedió, sería bueno que bajara a la zona de 3,80 eso ayudaría a que se calme el dólar en argentina.

La venta de autos y motos está cayendo.

. - Me da la impresión que la venta de motos hizo pie, por otro lado, la gran cantidad de ofertas en autos a precios razonables en dólares debería despertar el interés de los compradores. Creo que estamos cerca del piso en autos, y veo al mercado de motos recuperando.

¿Alguna recomendación?

. - Sigo sosteniendo que el gobierno tiene un gran apoyo del FMI, no dejarán que el dólar siga a la suba, apuntalaran al mercado de bonos, y la gran suba se dará en acciones. El mundo está comprometido con el gobierno argentino, el peronismo racional está dispuesto a apoyar, no veo un horizonte con mayores problemas que los actuales. Es imposible mejorar a corto plazo el poder adquisitivo de las familias, y la recesión continua, sin embargo, no veo un escenario apocalíptico. El escenario financiero mejoraría notablemente si el apoyo del FMI es explícito.
 
Informes privados, como vender la soja, el trigo y el maíz a precios en U$S más elevados con precios superiores la 10% del mercado de futuro. Conoce las cuentas públicas del Estado a marzo de 2019. Perspectivas de precio de maíz. 
 
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