El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Sutilezas

Contexto. En la primera semana de noviembre, observamos seis acuerdos, tres más que en la anterior. Se trató de tres adquisiciones, dos entre argentinos (una por disposición judicial) y una con comprador local y vendedor extranjero, en los sectores: Correos Privados, Medios de Difusión y Retail; una fusión entre argentinos y extranjeros, en Plataformas de Internet; y dos Asociaciones, ambas entre argentinos, en Gestión de Negocios Globales y Medios de Difusión. En cambio, no se registraron aportes de Venture Capital. En un entorno de cierto aflojamiento en algunas fases de la cuarentena, la ansiada pax cambiaria y la mejora en precios de commodities y títulos valores, influenciada, también, por el resultado electoral en EEUU. ¿Cambió algo más que el viraje hacia una mayor racionalidad económica y la ayuda de los mercados? Nada en la semana. Pero esto no es para ansiosos. El problema es como surfear diciembre, siempre complicado, aunque falta una eternidad. Mientras tanto, llegó el siempre vilipendiado FMI, nuestro acreedor natural de última instancia. Es probable que ponga sobre la mesa la última parte del crédito tomado por la gestión anterior, que la actual, enfáticamente, supo rechazar. Pero el esquema de Facilidades Extendidas es con condicionalidades. En español básico, ajuste. Esa palabra horrible asignada al neoliberalismo. A aplicar en un país que ha sufrido un daño enorme. Que la pandemia/cuarentena ayudó, en la coyuntura, es cierto. Pero el problema grave es estructural, se trata del tamaño del Estado, con mayoría de gastos inflexibles a la baja. Pero a no desesperar. Para cualquier “transgresión” a la noble causa progre, siempre hay un relato creíble. Sutilezas de la pos verdad.
 
Operaciones en curso. En el período se informó sobre una operación en ciernes, en el sector Gastronomía que, esperamos, pueda cerrarse favorablemente pronto.
 
Resumiendo: Para la Estadística, ninguna noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; seis acuerdos exitosos; ningún negocio de Venture Capital; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; uno no cerrado; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
Acuerdos
 
No se la puede perder. Quince días después de haberle rechazado la anterior, el Juez de la quiebra de OCA, vinculado a Justicia Legítima, aceptó otra oferta, que el grupo patagónico Clear presentó por el principal correo privado del país.  A través de su titular, Ignacio González Pedroso, propuso pagar el equivalente en $ de US$ 25,28 millones, al tipo de cambio vendedor del Banco Nación. Los liquidadores la habían valuado en US$ 36,1 millones, a pagar en US$ físicos. En rigor, lo habilitó a participar en la gestión de la empresa y llamó a un proceso de mejora de oferta, con fecha límite en marzo de 2021, pero, si al 18 de diciembre, no aparece ningún otro interesado, la operadora postal pasará a manos de Clear. En su caso, ésta podrá mejorarla, con derecho de preferencia, en caso de igualdad. OCA está quebrada desde abril de 2019, con pasivo verificado por $ 4.494 millones, y $ 15.000 millones por deudas posconcursales, en su mayoría, impositivas y previsionales. Con más de 6.000 empleados –el 90% afiliado a Camioneros– ese año facturó $ 5.600 millones y perdió $ 2.400 millones. El grupo comprador está compuesto por Clear Petroleum (servicios petroleros) y Clear Urbana (servicios de higiene y limpieza), fundadas por Cristóbal López, que se deshizo de sus participaciones en 2011, a favor de Alberto Destefanis, Gustavo Lupiano y González Pedroso. (Apertura, 01.11.20)
 
El mayor. OLX se fusionó con la startup alemana Frontier Car Group (FCG), conocida en Argentina como Americas Car Group, para crear OLX Autos. Así, alcanza una valuación superior a US$ 1.000 millones, y se convierte en una de las principales compañías del rubro en Sudamérica. OLX Group habría desembolsado US$ 486 millones en la operación que consolidará su expansión regional, con una propuesta que permitirá a los usuarios comprar, vender y financiar sus vehículos. Tras el acuerdo, estará presente en Latam, India, Indonesia, Nigeria, Pakistán y EEUU, con operaciones previstas en 130.000 autos por año. Ya aceleró la apertura y oferta de servicios en Ecuador y Perú, en tanto en Chile lanzó una unidad de financiamiento. Entre 2018 y 2019, la firma local, que pertenece a la holandesa Prosus, invirtió US$ 500 millones para apoyar su rápida expansión. Los autos, inspeccionados en centros cercanos, permiten compras y ventas instantáneas, financiamiento y seguros, combinando los mundos online y off line. En menos de dos años se negociaron 10.000 vehículos convirtiéndose en el mayor ecommerce de autos usados del país, y el único en ofrecer el servicio a nivel global. (La Nación, 03.11.20)
 
Rosarino por rosarino.Después que la familia Etchevehere cediera el control del centenario El Diario, de Paraná, se han ido sucediendo distintos grupos en el control del medio, que supo ser clave en la provincia. Recientemente se produjo la salida del rosarino Ramiro Nieto, que estuvo ligado a las transmisiones de Fútbol para Todos. Le transfirió su participación a Gustavo Scaglione, que en 2019 se quedó con La Capital, de Rosario, y controla los diarios UNO, de Santa Fe, y UNO de Entre Ríos. Así, se esfuma la alianza mantenida con El Litoral, de Santa Fe, timoneado por Nahuel Caputto. Scaglione, entonces, se queda con el 60%, y Nieto con un 5%. Los Etchevehere seguirán con el 33%, sin voz ni voto en la línea editorial. El cambio de manos se da en el marco de un complejo Concurso Preventivo. En 2018 se desprendió de 70 trabajadores sin pagarles indemnización, pleito mediante. (Señales, 03.11.20)
 
Negocios globales.La cordobesa Fertec, con 15 años de trayectoria, es líder en el mercado nacional de fertilizadoras, a la par que se consolidó a nivel global en uso de tecnología y cuidado de suelos y nutrientes. Desarrolló la primera fertilizadora, en el país, con sistema de dosificación por cinta transportadora proporcional al avance, tecnología que hoy ocupa más del 70% del mercado mundial, y la primera fertilizadora autopropulsada producida en serie, para operar en grandes superficies agrícolas. Ahora, impulsó la creación de Grupo Nort, holding con sede en Marcos Juárez, para liderar negocios de alcance global y potenciar valores como sustentabilidad, innovación y tecnología. El Grupo está integrado, también, por Luxion, Ecomanagement y Argrix. Ecomanagement busca dar valor a los residuos y generar energía, a través de biomasa. Agrix brinda herramientas que optimizan la utilización de recursos naturales y reducen el uso de productos químicos. (Punto a Punto, 03.11.20)
 
Base local.De la mano de Gustavo Granato, líder de la productora de espectáculos All Press, se puede sintonizar FM Studio, en el 91.9 del dial. Previamente contó con la licencia de Radio Metro, para operar como repetidora exclusiva en la ciudad, pero decidió cambiar y darle forma a un medio 100% rosarino. Asociado con Alberto Adrián Fernández, de gran experiencia en Editorial Perfil, y ex gerente comercial del Grupo Radiofónica, dieron vida FM Studio, que transmite música variada y, dentro de 1 o 2 meses, agregará programas locales. En marzo, espera tener primera y media mañana completa, con locuoperadores. Se la escucha en la 91.9 o a través de fmstudio.com.ar. (Punto Biz, 05.11.20)
 
Dejà Vu.Francisco de Narváez, ex dueño de Casa Tía, acordó convertirse en el nuevo dueño de Walmart Argentina, para lo que cuenta con una estructura armada. En Uruguay, controla el principal grupo supermercadista, compuesto por las cadenas Ta-Ta, Multiahorro y BAS. Tiene como eje continuar impulsando el crecimiento a largo plazo de la compañía, en el dinámico entorno minorista local, y seguir siendo uno de los empleadores más grandes del país. A la hora de elegir un comprador, en Bentonville, EEUU, sede central de Walmart, se analizó la oferta económica, y que su salida fuera ordenada. No se quería repetir la experiencia de Brasil, donde hace dos años sumó un socio mayoritario, el fondo Advent, que ni bien tomó el control puso en marcha un proceso de reestructuración muy duro. Ahora, De Narváez definirá el nombre, ya que la marca "Walmart" no fue incluida. Podrá continuar con Changomas, formato muy exitoso creado aquí, o potenciar alguna de sus marcas de Uruguay. La que más suena es Ta-Ta. Walmart es la mayor cadena de supermercados del mundo. En Argentina, cuenta con 92 locales, 29 bajo su marca, 61 Changomas y 2 Punto Mayorista. Con un share del 12%, ocupa el cuarto puesto del ranking detrás de Carrefour, Coto y Cencosud (Jumbo, Disco, VEA). (La Nación, 06.11.20)
 
Negocios no cerrados
 
Very difficult.Un clásico de la Costanera porteña está a punto de desaparecer. El icónico restaurante Rodizio lleva más de siete meses cerrado y busca una salida a la crisis, en la que se encuentra inmerso desde 2015, con deudas que rozan los $ 10 millones. La aparición de un socio estratégico que se sume al negocio podría salvarlo del cierre definitivo, que sería inminente. Es que la concesión del predio venció en agosto y el Gobierno porteño lo licitará en diciembre. Desde 1992, Maillol SA, sociedad controlante, opera el restó a través de un contrato de explotación otorgado por la Ciudad. La última renovación fue en 2015, con un canon de $ 279.865/mes, que dejó de pagar el año pasado. Debe $ 5 millones, pese a las facilidades que se le ofreció. El canon se actualizó y ya supera los $ 530.000. Maillol no podrá presentarse si no cancela su deuda. Recientemente, el local fue tomado por los 50 trabajadores, que no cobran desde marzo, cuando empezó la cuarentena. Consultados sobre la posibilidad de formar una cooperativa de rescate, rechazaron la idea. Con 30 años, el tradicional local permaneció con las persianas bajas durante toda la cuarentena. No intentó el delivery ni el take-away, ni colocó mesas al aire libre. (Apertura, 04.11.20)
 
Lecturas sugeridas
 
  • Para 2025 el compromiso es tener el 20% de electricidad de fuentes renovables.(1)
  • Desde junio, los anuncios de inversión ascendieron a US$ 5.550 millones.(2)
  • Principales F&A en el mercado global de maquinaria agrícola en 2020.(3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
Raúl Galindez es socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis de Desempeño de las Compañías.
 
(1) http://revistanuevasenergias.com/2020/11/05/castagnani-las-energias-renovables-llegaran-a-6-000-megavatios-de-potencia-instalada/
(2) https://www.ambito.com/economia/empresas/desde-junio-las-ya-realizaron-anuncios-inversion-us5550-millones-n5145033
(3) https://maquinac.com/2020/08/fusiones-y-adquisiciones-2020/

Informes anteriores