El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

REFORZAR LO QUE HAY

Contexto: Cuatro cierres publicados, uno más que en las tres semanas anteriores. Dos adquisiciones, una en el exterior, entre extranjeros, y una local, pero con los negocios principales transados fuera del país. Dos asociaciones, una entre argentinos y el caso de un extranjero que compra el control de una UTE local. En dos casos, los precios no trascendieron (confidenciales). Poca cosa, en un mercado al que le cuesta arrancar. El clima local, en lo financiero, se mantiene algo más tolerable, pero esta vez los problemas vinieron desde afuera. Algo amortiguados por el ingreso a la calificación de “Emergente”. O mejor, “Emergente combinado con de Frontera”. Pero EEUU, China, Irán y Corea del Norte se esmeran para que no tengamos ni paz, ni precios razonables de commodities. En medio de un complicado clima preelectoral que amenaza volatilidad hasta que las encuestas cercanas al acto nos den certeza de en qué clase de país, y con qué grado de libertad, quieren vivir los argentinos. Respecto de los estados sub nacionales está más claro: la consigna, hasta ahora, es reforzar lo que hay.
 
Operaciones en curso. En la semana se informó sobre operaciones en ciernes vinculadas a Petroquímica y Frigoríficos que, esperamos, concluyan exitosamente pronto.
 
Resumiendo: Para la Estadística, una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; cuatro acuerdos exitosos; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; dos no cerradoS; ninguno rechazado; uno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado. 
 
Apéndice. Argentina ascendió 34 puestos en el Ranking Mundial de Transparencia.
 
De Fusiones ya informadas
 
Visto bueno. La CNV resolvió conformar la Fusión por Absorción dispuesta por las Asambleas de TGLT SA (sociedad absorbente) y Caputo SA (sociedad absorbida), y la remisión de la documentación respectiva para su inscripción en la IGJ. (BCBA, 09.05.19)
 
Acuerdos
 
Para bajar deuda. Telefónica SA vendió una cartera de 11 Data Centers localizados en España, Brasil, EEUU, México, Perú, Chile y Argentina, a una sociedad controlada por Asterion Industrial Partners SGEIC, por € 550 millones. El acuerdo incluye un contrato de prestación de servicios de housing a Grupo Telefónica, el que le garantiza que seguirá prestando en dichos Data Centers, los servicios a sus clientes con igual calidad y condiciones. La operación se enmarca en la política de gestión de su cartera de activos, basada en una estrategia de creación de valor, optimización del retorno sobre el capital y posicionamiento estratégico. Asimismo complementa el objetivo de reducción de deuda. (BCBA, 08.05.19) Asterion es una gestora independiente enfocada en inversión en infraestructuras en Europa, con sede en Madrid, y presencia en París y Londres. (iProfesional)
 
Al final del camino. Mastellone Hnos. informó que uno de sus accionistas vendió a Arcor, Bagley Argentina y Bagley Latinoamerica, 2.300.000 acciones ordinarias de la Sociedad por US$ 999.634, con lo que su participación conjunta asciende ahora al 43%. (BCBA, 09.05.19) Mientras tanto, el Presidente de Mastellone adelantó los planes para expandirse en el mercado doméstico con proyectos de marca compartida –con Arcor- y a nivel internacional, apuntando a los países limítrofes. El objetivo es difícil: volver a hacer rentable una compañía que ya acumula siete ejercicios con resultados negativos, el último con un rojo de $ 1.995 millones. Para ello deberá crecer en el exterior, por lo que diseñó una estrategia para aprovechar la estructura regional de su socia. Esto se inscribe en un proceso más amplio que, salvo imprevistos, terminará en el mediano plazo con el control total de Mastellone. (Punto a Punto)
 
No convencional. La petrolera noruega Interoil Exploration and Production ASA, desembarcó en Argentina al comprar una participación mayoritaria de las concesiones Mata Magallanes y Cañadón Ramírez, en Chubut, por US$ 13 millones. Interoil opera en LATAM desde hace diez años, en exploración y producción de petróleo y gas. Esta transacción la posiciona como un actor clave en la Cuenca del Golfo San Jorge, una de las regiones más proliferas en hidrocarburos de la región. Mata Magallanes Oeste (producción) y Cañadón Ramírez (exploración), cubren casi 380 km2. Interoil será el operador y tendrá una participación del 80% en estas licencias, en una UTE con Selva María Oil S.A. y Petrominera S.E., compañía estatal de Chubut. El programa de trabajo sobre Mata Magallanes requerirá una inversión inicial estimada de US$ 500.000 para recuperar la extracción de gas y alimentar la producción de petróleo, que a fin de año debería ascender a 150 barriles/día. En Cañadón Ramírez recopilará datos geológicos y geofísicos, y los integrará en un modelo para calcular su potencial. Interoil proyecta perforar dos pozos piloto de hidrocarburos no convencionales. (Revista Petroquímica, 09.05.19)
 
En la pendiente. La norteamericana J&J después de perder sustantiva participación en Cuidado de la Piel  en Argentina, se desprendió a nivel global de su marca de dermocosmética Roc, a manos del fondo Gryphon Investors, mientras que en el país la tomó un distribuidor local. La sorpresa llegó cuando los minoristas informaron la falta de stocks de Clean & Clear y que Neutrogena se está cayendo progresivamente. Como si no fuera suficiente, su nueva marca de champués OGX, lanzada a principio de año, sólo se comercializa en Farmacity y plataformas de e-commerce. En su momento discontinuó la línea de solares Sundown, que está en el top five de ventas en Brasil pero que acá nunca le encontró la vuelta. En 2014 se desprendió de la marca de geles íntimos KY, a manos de Reckitt Benckiser. Solo persisten en el portafolio de J&J los tampones O.B.; los descartables Siempre Libre y Carefree; los hisopos Cotonetes, y la línea de enjuagues bucales Listerine. (Pharmabiz, 10.05.19)
 
No cerrados
 
Vuelta de taba. La brasileña Petrobras se desprenderá del 34% en la separadora de gases Mega, en la que está asociada a YPF (38%) y Dow (28%). YPF estaría interesada, y ya habría comenzado con los trámites para avanzar, al entender que hay gran potencial en el negocio petroquímico. La mayoría de los expertos sostiene que el gas de Vaca Muerta servirá para impulsar a la industria hacia un desarrollo inusual. Los principales clientes de Mega, que produce en Bahía Blanca etano, propano, butano, gasolina natural y transporte de GNL, son Dow y Profertil. En el primer trimestre de 2018 facturó US$ 3.321 millones, - 13,9% interanual. Su EBITDA también descendió 41,9%, hasta US$ 1.079 millones. Mega proyecta levantar una planta de separación  de gas en Vaca Muerta, para transformarlo en subproductos.  A su puerto llegaban los buques metaneros con importaciones de gas, mas ya comenzaron las pruebas en la planta de licuefacción, para exportar GNL. (iEco.clarin, 06.05.19) La decisión de Petrobras se encuadra en un proceso de desinversión global, para optimizar el portfolio y mejorar la asignación del capital” en busca de “generar valor” para sus accionistas. (Ámbito)
 
Saludable OPA. Después de haber vendido sus acciones en Petrobras Argentina en 2016 y en Solvay Indupa en 2017, ANSES podría emigrar de Quickfood, uno de los principales frigoríficos y dueño de Paty, la marca de hamburguesas más famosa del país. En la empresa, controlada por el grupo brasileño Marfrig, ANSES posee el 5,31%, a través del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS). Fuentes del mercado anticiparon que le resultaría un buen negocio desprenderse de esa tenencia, en el marco de una salida del régimen de oferta pública. En caso contrario, debería previsionar el 99,99% de su valor de mercado, según normativa, ya sin un mercado transparente para negociarlas. El canal de salida hoy es la OPA que el directorio de Marfrig aprobó el 24 de enero pasado para deslistar a Quickfood de la BCBA. De paso, el FGS obtendría una importante ganancia, ya que el valor ofrecido, $4,70, es superior al valor de cotización ($4,60). Quicfkood es líder en el mercado de hamburguesas, con un share del 66%, y tras la compra de Vienissima y Hamond, del 33% del mercado de salchichas. El año pasado, se vio afectada por la devaluación y la imposibilidad de trasladar la suba de costos a precios por fuerte contracción de la demanda.  (iProfesional, 08.05.19)
 
Lecturas sugeridas.
 
  • La minería podría equiparar las exportaciones proyectadas de Vaca Muerta.(1)
  • Argentina, potencia en litio: hace gala de sus recursos naturales pero teme por el precio del mineral.(2)
  • OPIC: EEUU promete aumentar sus inversiones en el país hasta US$ 5.200 millones.(3)
 
Apéndice. Argentina ascendió 34 puestos en el Ranking Mundial de Transparencia.Infobae se hizo eco de una cuestión que condiciona fuertemente la inversión en el país (4)
 
El ranking. Se confecciona anualmente en base a la información publicada por cada gobierno haciendo foco en 15 conjuntos de datos. Entre los más importantes se encuentran: presupuesto, estadísticas nacionales, compras y contrataciones, leyes, proyectos de ley, mapas nacionales, resultados electorales, registro de sociedades, gastos de gobierno.
 
Referencia planetaria. El Índice Global de Datos Abiertos, publicado por la Open Knowledge Foundation, es la referencia mundial en términos de transparencia y rendición de cuentas. El objetivo que persigue es fomentar que la información pública esté al alcance de la ciudadanía y promover la participación e innovación cívica.
 
Resultados. Los presentados reflejan la situación a diciembre de 2016, por lo que no incluyen los avances en materia de publicación de datos que se produjeron o pudieron producirse desde 2017.
 
Posición del país. Hoy ocupa el puesto 20 del citado Índice,. En la anterior edición estaba en el 54, por lo que se convirtió en la nación de mayor crecimiento (34 lugares). Esto cumple con el anhelo que repite el Presidente de volver a posicionarla como una de las más confiables del mundo.
 
Objetivo."Hemos dado un gran paso. Queremos que nuestro país se encuentre entre los 10 más transparentes al finalizar la gestión y vamos en ese camino", afirmó el Ministro de Modernización.
 
Estrategia Nacional de Gobierno Abierto. Como parte de ella, el año pasado se presentó el Plan de Apertura de Datos para Organismos Públicos y se lanzó el Portal Nacional de Datos Abiertos, poniéndose a disposición de la ciudadanía cada paso que da el Estado. Entre otros paquetes de datos, ya se pueden encontrar:
 
  • 45.000 Declaraciones Juradas.
  • Sueldos de Funcionarios.
  • 24.000 Audiencias de Autoridades Públicas.
  • Ejecución presupuestaria de la Administración Pública Nacional.
  • Sistema de Contrataciones Electrónicas.
  • Reparto de la Pauta Oficial.
  • Registro Unificado de Víctimas del Terrorismo de Estado.
  • Registro, Sistematización y Seguimiento de Femicidios y Homicidios Agravados.
  • Estructura Orgánica y Autoridades del Poder Ejecutivo Nacional.
  • Inscripciones de Automotores y Vehículos.
  • Sistema de Consulta Nacional de Rebeldías y Capturas.
 
Otros paquetes.  A su vez, los Ministerios de Justicia, Agroindustria, PAMI y Energía y Minería cuentan con Portales de Datos Abiertos.
 
Mesas de Trabajo.En 2018, entre el Estado y la ciudadanía se han desarrollado 15 compromisos públicos, y se llevó adelante el Ecosistema Ciudades Innovadoras, donde 400 funcionarios públicos de todo el país fueron capacitados en innovación pública y Gobierno Abierto.
 
GDE.En busca de transparentar y agilizar la gestión se implementó el sistema de Gestión Documental Electrónica en toda la Administración Pública Nacional por el que ya se cuenta con 12 millones de documentos digitales y 1 millón de expedientes electrónicos.
 
Compr.Ar. Se trata deponer a disposición un sitio web donde se realizan procesos de compras y contrataciones de bienes y servicios del Estado, y ya se encuentra en funcionamiento Contrat.Ar, una nueva plataforma para la contratación y seguimiento de las obras públicas.
 
Final.Es condición necesaria, no suficiente, para atraer inversiones. Es una expresión de seriedad exigida, precisamente, por los dueños del capital a la hora de enterrarlo en un cierto país. Algo así como la obra básica, previa al pavimiento.
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galindez es socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación y Negociación de Empresas.
 
(1) http://www.elinversorenergetico.com/la-mineria-podria-equiparar-las-exportaciones-proyectadas-de-vaca-muerta/
(2) https://www.iproup.com/innovacion/4513-mineral-emprendimiento-innovacion-tecnologica-Argentina-potencia-en-litio-que-puesto-ocupa-del-ranking-mundial
(3) https://www.lanacion.com.ar/economia/estados-unidos-promete-aumentar-sus-inversiones-en-el-pais-nid2246320
(4) https://www.infobae.com/politica/2017/05/03/argentina-ascendio-34-puestos-en-el-ranking-mundial-de-transparencia/

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