El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Messi, Sancor y le corren el arco a Brito

Contexto. Semana menos furiosa. Pero movida. Paro salvaje de pilotos y el tradicional pre electoral de estudiantes secundarios. Apoyados por algunos papás. Total aún es gratis. BCRA: en agosto vendió menos US$ que los que compró al Tesoro. Tasa real de Lebac, 10% por sobre la inflación. Stock ya superó el millón de $. Préstamos privados en $ crecieron por 4º mes consecutivo. Depósitos a la vista crecen más que plazos fijos. Ganancias de FCI en el año cuadriplican la inflación. Se dispara 49% venta de inmuebles porteños por crédito. Stock hipotecarios subió más del 51% en 12 meses. Campaña agrícola: será récord, pese a inundaciones. Por alimentos, inflación agosto en 1,5%. Fabricación de utilitarios sostiene la industria. Se renovó Precios Cuidados: nuevos productos y suba promedio alrededor del 2%. Europa reabrió el mercado al biodiesel argentino. Viva la sensatez. Estudiantes no definirán contenidos. Ni sus papis. Ni los gremios.
 
Lecturas sugeridas.
 
•    El viento de cola impulsa a los emergentes. (1)
•    Gobierno lanzó el Plan Potenciar para multiplicar la cantidad de multinacionales. (2)
•    Australia explora oportunidades de inversiones en el mercado argentino. (3)
 
Dos cierres. Algo menos que los publicados la semana anterior. Resulta difícil superar el tres. Compuestos solo por adquisiciones, uno de ellos en el exterior. Muy poco en un clima razonablemente tranquilo en lo económico, mas enrarecido por la violencia política que, se estima, continuará más allá de las elecciones de medio término. A riesgo que el wait and see de los inversores se siga prolongando. Más allá de octubre. Mientras el Gobierno buscará consensos para bajar déficits gemelos, presión tributaria, costos salariales no remunerativos y atraso cambiario, para generar mayor competitividad a la producción local. Para que resulte potencialmente rentable enterrar plata en el país que asegure crecimiento sustentable y sostenido. Con  creación de empleo privado (genuino). Cerrando la grieta que separa a trabajadores formales e informales. Reduciendo la pobreza. Que es El Problema.
 
Closings. Un deportista de alta gama adquiere un hotel sobre la costa del Mediterráneo. Y una aseguradora del interior, la mayor del mercado, se hace del control ampliado de una entidad bancaria de nicho, con sede en una capital provincial.
 
Otras noticias. En el período se informaron cuatro operaciones en ciernes, vinculadas a los sectores Seguros y Finanzas que, esperamos, concluyan exitosamente pronto.
 
Resumiendo: Una noticia de fusiones ya informadas; una reorganización; dos cierres exitosos (closings); ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; dos no cerrados; ninguno rechazado; uno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
De Fusiones ya informadas
 
Ya está. La Secretaría de Comercio, a través de la CNDC, autorizó a Bioceres comprar el 50,01% de Rizobacter Argentina, con sede en Pergamino (Bs.As) a través de su subsidiaria RASA Holding LLC. El objetivo de la compradora es potenciar y globalizar negocios de biotecnología desde Argentina. Según trascendió, la operación rondó los US$ 100 millones. Rizobacter es líder local, con una participación del 30% en inoculantes. A nivel internacional, participa del 20% en inoculantes para soja. Sus perspectivas para el ejercicio 2017/18 marcan una facturación de US$ 123,6 millones, 11% más que el anterior. (Cronista, 06.09.17)
 
Reorganizaciones
 
Estructuras duplicadas. Molinos Río de la Plata informó que ha resuelto absorber a su controlada Molinos IP SAU mediante una fusión, conforme los términos de los arts. 82 y siguientes de la Ley 19.550 y modificaciones, y su eventual encuadre en el régimen de reorganización previsto en los art. 77 y concordantes de la Ley de Impuesto a las Ganancias y sus modificatorias. La operación busca incorporar a Molinos los activos intangibles de Molinos IP, y aprovechar la complementariedad entre ambas para reducir costos, por la eliminación de tareas y estructuras duplicadas. Dado que Molinos es controlante indirecto (a través de Molinos del Plata SLU, Molinos Chile y Río de la Plata Holding SA y PCA International SA) del 100% del capital y votos, no corresponde aumentar el capital ni establecer relación de canje. Se solicitará la conformidad de la CNV. (BCBA, 06.09.17)
 
Closings
 
Las inversiones del crack. Lionel Messi pagó € 30 millones por el hotel boutique de cuatro estrellas MiM Sitges. Ubicado a 100 m del Mediterráneo. Cuenta con spa, terraza con pileta y 77 habitaciones, de las cuales cinco son suites junior y una superior -la noche cuesta más de € 400- y es operado por el Grupo Majestic. La operación la efectuó Explotaciones Rosotel, creada dos meses antes para las inversiones del futbolista en hoteles y departamentos. Como todos sus negocios, Rosotel se constituyó a través de Limecu España, holding propietario de Leo Messi Management, que explota sus derechos de imagen, y el edificio de oficinas Rostower, su principal inversión en la capital catalana. En su Rosario natal, Lio posee varios departamentos en la exclusiva torre Aqualina y, a través de Limecu España, financió el complejo residencial Azahares del Paraná, en Fighiera (Santa Fe). (Cronista, 04.09.17)
 
Tanto fue el cántaro. Sancor Seguros, la mayor aseguradora el país, se quedó con el 70% del Banco del Sol, entidad "de nicho" especializada en préstamos personales, con la que buscará sumar productos para aprovechar su amplia base de clientes. La operación, sujeta a la aprobación del  BCRA, se cerró por $ 90 millones. Los vendedores, las familias Micheli, Taylor, Prado y Maitsch, que lo crearon 1994, cuando adquirieron los activos del ex Banco Avellaneda, retendrán  el 30% y participarán del management. La negociación comenzó en 2016, luego que los aseguradores de Sunchales (Santa Fe) no pudieron ingresar al 30% Banco Finansur. Banco del Sol, con casa central en La Plata, tres sucursales en la CABA, Río Gallegos (Santa Cruz) y Ushuaia (Tierra del Fuego), y dos oficinas comerciales porteñas volcadas a dar préstamos a agentes públicos, necesitaba una inyección de capital. Sancor opera con 6.000 productores, 2.850 empleados, y administra más de 4 millones de cápitas entre Seguros y Prevención ART. Además, tiene 130.000 afiliados en Prevención Salud (Medicina Prepaga) y desarrolló desde hace más de una década su propio FCI GSS. En cuanto al banco, prevé la apertura de sucursales y fuerte inversión en tecnología. (La Nación, 08.09.17)
 
Negocios no cerrados
 
Si la quieren… IRSA SA informó que su controlada IDB Development Corp. recibió una oferta no vinculante de Huabang Finantial Holdings Ltd., para adquirir su participación (44,9%) de Clall Insurance Enterprice Holdings Ltd., por un monto equivalente al P.N. a la fecha de concretarse la transacción. Ésta queda sujeta al due dilligence que realizará la compradora por sesenta días, a contar desde la firma del Memo de Entendimiento y del Acuerdo vinculante. La operación debe ser aprobada por la Comisión de Mercado de Capitales, Seguros y Ahorro del Ministerio de Finanzas de Israel. (BCBA, 05.09.17)
 
Despacito. Los 14 bancos dueños de Prisma llevaron a la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) una nueva propuesta: vender solo el 51% de la compañía que controla las marcas Visa, Banelco, Pagomiscuentas, TodoPago, LaPos y Monedero. Son firmes candidatos Cielo (Brasil) y fondos estratégicos como Advent (EEUU). Asimismo, los bancos reclaman a la CNDC que previamente apruebe la fusión de Visa con Banelco. Prisma, es independiente de Visa Inc. -solo es accionista minoritario-  y está valuada entre US$ 1.500 y 2.000 millones. Se estima que entre marzo y junio la operación podría cerrarse. (Cronista, 05.09.17)
 
¿Desistidos?
 
Me siguen corriendo el arco. Los intentos de Banco do Brasil para vender el Patagonia se han detenido y hay pocas probabilidades de reanudar negociaciones, según entiende Jorge Brito, Presidente y accionista mayoritario de Banco Macro, el último candidato que quedaba después del retiro de BBVA Banco Francés e Itaú Unibanco.  En rigor, Brito lo hizo por segunda vez, luego que se le pidiera que viajara a Brasil para analizar la dificultosa transacción. Pero el CEO carioca “nuevamente modificó las condiciones”. “Patagonia tiene excelentes resultados y no tenemos intenciones de venderlo a cualquier precio”, manifestó. Brito elevó su oferta valorando el 100% del banco en US$ 1.800 millones. Macro, que captó US$ 766 millones en una venta de acciones para financiar la adquisición, utilizará el efectivo para crecer orgánicamente. “Comprar otros bancos no es la única manera de crecer”, agregó Brito. Con 65 años, es dueño de un patrimonio de US$ 1.200 millones, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg.  (Cronista, 07.09.17)
 
Dentro de siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 Raúl Galindez es socio de M&A Rosario-Consultora en Valuación y Negociación de Empresas.
 
(1) https://www.clarin.com/economia/viento-cola-impulsa-emergentes_0_r1xZjNDYZ.html
(2) http://www.ambito.com/896153-gobierno-lanzo-plan-potenciar-para-multiplicar-la-cantidad-de-multinacionales
(3) https://www.cronista.com/economiapolitica/Australia-explora-oportunidades-de-inversiones-en-el-mercado-argentino-20170906-0039.html

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