El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

La tendencia alumbra después de octubre.

Argentina en lo inmediato. Semana completa. En varios sentidos. BCRA retira $ 70.000 millones y baja la Base Monetaria en febrero. Bancos podrán endeudarse para otorgar hipotecarios indexados. Se relanza el PROCREAR. Para privados e INDEC, la inflación del 2º mes orilla el 2.5% por efecto tarifas. AFIP avisa: luego del blanqueo de activos viene el laboral. CGT: movilización, descontrol final y paro en abril (otro aviso). Docentes bonaerenses al ritmo de la izquierda. La peor recesión en Brasil en 65 años: PIB: -7,2% en 2 años. Mas la Producción Industrial sube 1.4% en enero, luego de 34 meses de caída. Para YPF, Vaca Muerta ya es rentable. UCA: pobre, 1 de cada tres personas; indigentes: 1 de cada 14. FIEL: $ 12.269 para no ser pobre. $ 5.304 para no ser indigente. Viva la verdad. No más alfombra para ocultar los problemas.
 
Lecturas recomendadas.
 
•        Fusiones y adquisiciones: por qué las empresas argentinas vuelven a seducir a inversores locales y extranjeros. (1)
•        Se esperan US$ 1.500 millones en inversiones australianas, en 2 años. (2)
 
Tres cierres. Uno más que los publicados en la estrecha semana anterior, pero con mucho menos dinero involucrado. Compuestos por dos adquisiciones, una en el exterior, y una asociación. Ya nadie duda que el cambio de tendencia, de producirse, alumbraría después de las elecciones de octubre, y según sea el resultado. Con el componente de riesgo que le asignan los programas de TV cable, que no compartimos. En la coyuntura, cualquiera se queja, pero al poner el voto, la falta de una alternativa potente, evitará el suicidio. No desesperar.
 
Closings. Una tecnológica nacional, que ya incursionara con adquisiciones en el exterior, compró una de servicios digitales, especializada en soluciones de streaming de video, en el otro extremo del continente. Una compañía de publicidad del interior compra una colega coterránea, buscando alcanzar una especialización al 100%, tendencia que registra el mercado, con foco de 360° en la comunicación. Y una autopartista, ya diversificada, se asocia con una importante firma europea con la finalidad producir en el país equipos para abastecer la creciente demanda del mercado de energías renovables.
 
Otras noticias. En el período se observaron operaciones en ciernes, en los sectores Transporte de Energía, Minería y Lácteos que, suponemos, generarán pronto cierres exitosos.
 
Resumiendo: Ninguna noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; tres cierres exitosos (closings); un negocio no confirmado; dos no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
Closings
 
Sin fronteras. La tecnológica Globant anunció la adquisición de Ratio, una compañía de servicios digitales, especializada en soluciones de streaming de video. Con esta compra amplía su presencia en EEUU y su experiencia en el mercado de medios y entretenimiento. Es que apunta a crear productos de software innovadores para atraer a millones de usuarios. El mayor diferencial de Ratio es el desarrollo de experiencias digitales y soluciones de streaming de video para grandes empresas de medios, integrado con una plataforma OTT única llamada RTV. (Cronista, 06.03.17)
 
Pareja armónica. Una de las muchas novedades que generó la industria de la publicidad en Córdoba durante este verano fue que Gurdulich absorbió Avión de Papel. Si bien algunas generaron más ruido al tratarse de agencias de peso, la absorción citada no pasó desapercibida. A las partes les “cerró” por todos lados la alianza. A Gurdulich, porque va camino a lograr una especialización al 100%, tendencia que registra el mercado, con una mirada de 360° en la comunicación. “No hay que cargar la estructura de costos a los clientes, de ahí que la especialización es la única salida”, se expresó. Avión de Papel, de Luis González Valenzuela, con poco más de cinco años de vida, consideró que era el momento de sumarse a una estructura de mayor dimensión y con otro alcance, y las características de la agencia de Iván Gurdulich lo convencieron. En 2016, Avión de Papel trabajó para el Gobierno de Córdoba, Paseo General Paz, Mke Digital, PCS Comercio Exterior, Cajal, Universidad Siglo 21, Cinco Caminos y Lawson Comunicación y Estrategia. (Punto a Punto, 08.03.17)
 
Un negocio de hoy. Grupo Iraola (GI) se asoció con el gigante español Clavijo, para apuntar a abastecer la creciente demanda del mercado de energías renovables. A ese efecto, el grupo con base en Venado Tuerto, acordó con la peninsular producir en Santa Fe estructuras y seguidores solares. La Casa Rosada avanza a pie firme con el plan RenovAr, buscando diversificar la matriz energética del país. Este programa, que adjudica distintos proyectos a firmas privadas alrededor del país, aportará inversiones por unos US$ 4.000 millones. En este marco GI, dueño de Corven Autopartes y Corven Motos, selló el entendimiento con una compañía que cuenta con más de 50 años en el estudio, fabricación e instalación de parques fotovoltaicos generadores de energía solar. Las instalaciones colocadas en distintas partes del mundo suman una capacidad de generación mayor a 1,5 Gw. Específicamente produce estructuras fijas (Monoposte /Biposte) y seguidores solares (un eje monofila-SP160 y otro multifila-SP1000), que adapta a las condiciones climáticas y geológicas de cada terreno. En 2016, GI y REP –Renewable Energy Platform- con sede en Santiago de Chile, crearon Coral Energía, que pretende ser líder en desarrollo de negocios en la industria de las energías renovables, en Argentina y Colombia. (Punto Biz, 10.03.17)
 
No confirmadas
 
Exceso de Renta Variable. ANSES estudiaría vender más acciones de empresas, luego de la OPA de SOLVAY-INDUPA, en la que cedió a la brasileña Unipar Carbocloro el 16,71% de las acciones de la química por US$ 15.4 millones. En noviembre transfirió sus tenencias (11.85%) de Petrobras Argentina en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad, a Pampa Energía, por US$ 156 millones. Previamente rechazó la de Telecom (24.99%) por Fintech. Ahora debe decidir si acepta la de TGS (23,11%) que valdrían no menos de $ 2.000 millones, y tiene otras seis potenciales en análisis. El mercado asegura que podrían acelerarse luego del blanqueo, pese a que en el Gobierno afirman que no habrá colocaciones masivas. (Ámbito, 06.03.17)
 
No cerradas
 
¿Se dará por fin? El proyecto minero Potasio Río Colorado está cerca de ponerse en marcha, merced al interés del grupo Mosaic Company, resultado de la alianza entre Cargill e IMC Global, y con sede en Plymouth (Minneapolis) Se lo considera número uno en el negocio de fertilizantes en el nivel global. También pisa fuerte en la región tras haber adquirido la división específica de la minera brasileña Vale. Emisarios suyos recorrieron las instalaciones de Río Colorado, en Malargüe, en los primeros días de febrero. Luego continuaron hacia el puerto de Bahía Blanca, desde donde se despacharían las sales de potasio de exportación. Actualmente la planta mendocina depende de Vale, que en septiembre se comprometió a rediseñar el proyecto, para acelerar el inicio de operaciones. Ahora, con nuevo contexto, Mosaic parece el candidato natural para darle continuidad. Si bien considera que las reservas de potasio son muy importantes y no hay dudas en la faz técnica, la decisión final dependería, entre otros factores, del precio y la situación del mercado internacional. El yacimiento alberga un depósito de cloruro de sodio y potasio a una profundidad promedio de 1.000 m. La consultora australiana Hatch debe rediseñarlo a 1/3 de su capacidad de producción original, de 4 millones de tt/año, antes de finalizar junio. (Punto a Punto, 07.03.17)
 
Madura el final. El mayor grupo lácteo del mundo le hizo saber, hace dos meses a SanCor, su interés en comprarla. Se trata de Lactalis, de origen francés que factura € 17.000 millones al año. Fundada en 1933 por André Besnier como productora de quesos, tiene 75.000 empleados, 220 fábricas en 43 países y maneja marcas internacionales como Parmalat, President, Galbani, Lactel, La Laitiere, Bridel y Celia. En ese momento, los directivos la cooperativa no dieron respuesta, pero quedó abierto un canal de diálogo que, trascendió, se reactivó como una de las opciones para afrontar su actual crisis. Si bien por su naturaleza jurídica no se puede vender, la alternativa sería constituir una S.A. En 2006, Adecoagro ofreció US$ 120 millones por el 62,5% de una S.A. a crearse, pero el Gobierno bloqueó la operación y mandó a SanCor a tomar un crédito de Venezuela por US$ 80 millones, cancelable con leche en polvo. Luego hizo otros negocios que ese país dejó impagos, por unos US 60 millones. Además, tiene un plantel sobredimensionado. Según especialistas, debería procesar 2.000 litros por empleado, y hoy ronda los 500. Y perdió proveedores, por entre 400.000 y 600.000 litros diarios. De 2,4 millones de litros pasó a procesar 1,7 millones. Para colmo sucesivas inundaciones en la cuenca lechera de Santa Fe agravaron su situación. Según se afirma, de 15 plantas, 6 quedarían inactivas. (La Nación, 10.03.17)
 
Dentro de siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galindez es socio de M&A Rosario-Consultora en Valuación y Negociación de Empresas.
 
(1)
http://www.lanacion.com.ar/1990871-fusiones-y-adquisiciones-por-que-las-empresas-argentinas-vuelven-a-seducir-a-inversores-locales-y-extranjeros
(2)
http://www.cronista.com/economiapolitica/Esperan-mayores-inversiones-desde-Australia-20170306-0035.html

Informes anteriores