El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

La pasión por regular

Contexto.

La semana pasada el nivel de operaciones siguió buscando el piso, como lo viene haciendo desde hace ya tiempo. Bajaron, esta vez, las F&A y los Venture Capital. Las primeras –una vez más no se informaron ni Fusiones ni Asociaciones- totalizaron dos (una menos que la semana previa), una entre argentinos, en Operación de TV por Suscripción, y una entre comprador argentino y vendedor extranjero, en el área Alimentos. En una información, tres aportes iguales de Venture Capital, por parte de una aceleradora extranjera, a plataformas argentinas que operan en Gaming, Eficiencia en Trabajo Remoto y Fintech. Otra vez, ningún Asset Acquisition. Resulta penoso observar el deterioro de la actividad y cabe la pregunta si es una cuestión pre electoral o ya estructural. Una respuesta esperanzadora sería: depende del resultado de la contienda. Pero los mercados hablan, y no parece que esa sea su opinión.
 
Mientras tanto, la clase (casta) política, que vive en un mundo ilusorio, no cesa de desestimular la inversión privada y la creación de empleo genuino. Veamos los “aportes” de la semana pasada.
 
1. No sorprende que en el Concejo Municipal de Rosario haya ediles que simpatizan igualar para abajo. El cuerpo no solo se especializa en frenar proyectos de inversión en el Centro -donde todos opinan que hay que revitalizarlo-, sino también en imponer limitaciones a la expansión de marcas en determinados sectores, ahuyentando potenciales inversiones. Hoy, apunta a las cadenas de kioscos, y, particularmente, a una marca, cuya red de locales se ha propagado fuertemente. Específicamente, la Comisión de Gobierno recibió a directivos de la Cámara de Kiosqueros y Afines de Rosario y la Región, quienes manifestaron su preocupación por la instalación de cadenas en el Centro. “Una de las cadenas tiene 25 locales y otra, 10” … “así no podemos competir, porque tienen acuerdos con los abastecedores y compran a precios más baratos nosotros”. Ante el pedido, una concejal recordó un proyecto suyo para regular la instalación de kioscos, con máximos en cuanto a puntos habilitados (3%), superficie (16 m2) y distancia entre ellos (300 metros). (extractado de ON 24) Muchachos, se equivocan. Deberían preocuparse en desregular para que el sector privado aporte sus mejores energías para crecer. Porque el pato de la boda resulta el consumidor, cuyos intereses deben defender. Resulta mucho más eficiente subsidiar al más débil que achicar el mercado.
 
2. La coalición oficialista FdeT, junto a aliados de bloques menores, frustró el tratamiento sobre tablas –sin dictamen de comisión- de un proyecto de “ficha limpia” en Diputados, impulsado por la oposición con el fin de “garantizar la transparencia electoral” y bloquear el acceso a cargos electivos de candidatos con condenas por hechos de corrupción. La votación fue ajustada: 117 por la negativa, contra 116 a favor, y dos abstenciones (FdeI). (extractado de La Nación). Chicos, independientemente de cualquier consideración en cuanto al auto respeto por ustedes mismos, tengan presente que cualquier inversor potencial del exterior, de conocer esto, huye despavorido.
 
Operaciones en curso.

En el período se informó sobre tres operaciones en ciernes, vinculadas a Lácteos, Venta Directa y Biotech que, esperamos, alcancen cierres exitosos pronto. 
 
Resumiendo:

Para la Estadística, dos noticias de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; dos F&A; un aporte de Venture Capital; un Asset Acquisition; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; tres no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; uno denegado y ninguno forzado.
 
De Fusiones ya informadas
 
Identificando a los vendedores.

El Estudio de Abogados que asesoró a los vendedores de Glamit (Eglam Argentina S.A.) en la venta del 100% del paquete accionario a Accenture, informó que el grupo de vendedores fue conformado por S.A. La Nación, los socios fundadores y otros accionistas / managers, un grupo de inversores aportados por el fondo corporativo de Mercado Libre (CVC), y los fondos de Venture Capital, NXTP Ventures y Mountain Chile. Glamit es una compañía de tecnología fundada en 2011, que brinda soluciones de e-Commerce a las principales marcas de Argentina y LATAM (desarrollo y gestión de e-shops e implementación de estrategias comerciales y de marketing para potenciar ventas). (Abogados.com, 25.10.21)
 
Rapidez inusitada.

Luego de haber levantado el proceso de quiebra de OCA, el grupo comprador logró el aval del Gobierno para la continuidad de las operaciones en el mercado postal. Se trata de una empresa del Grupo Clear, que se quedó con el negocio de la empresa postal privada más grande del país, a través de Compañia Multimodal Logística S.A. (CML) que acaba de obtener la licencia como operador postal, por parte del Ente Nacional de Comunicaciones (Enacom), en tiempo record. La empresa fue registrada hace tres años, con Clear Urbana y Clear Petroleum, como socios, ambas del grupo de origen patagónico fundado por Cristóbal López, quien en 2016 vendió sus acciones y se desvinculó formalmente. Pero, Grupo Clear traspasó la operación de CML a Flecha Log S.A., firma de servicios constituida en Rosario, en 2011, por Guillermo Gustavo Alfaro y su aun presidente, Claudio Altemar Jesús Espinoza. No está claro si será quien se haga cargo de los compromisos financieros comprometidos por Clear a la justicia para levantar la quiebra. (iProfesional, 26.10.21)
 
Fusiones, Adquisiciones y Asociaciones
 
Chau socios. 

Telecom Argentina adquirió acciones representativas del cuarenta por ciento (40%) del capital social y votos de su subsidiaria AVC Continente Audiovisual S.A., en virtud del ejercicio de la opción de venta por parte de Miguel Angel De Biasi y Alejandra E. Becerra de De Biasi. (BCBA, 27.10.21) La compañía está registrada como “operador de televisión por suscripción”.
 
Especialidades.

Apenas llegado de Grecia, en 1939, Miguel Georgalos impuso en Argentina el postre halva, derivado del maní y comercializado como Mantecol. Con los años, se expandió hacia otras confituras, pasó por crisis amargas y, recuperada, compró a Pepsi el 100% de Alimesa, haciéndose de la planta del parque industrial de La Rioja y las marcas Toddy y Zucoa. Con este desprendimiento, Pepsi se concentrará en bebidas y snacks. No se informó el monto de la operación. Georgalos aumenta su posicionamiento en el creciente negocio de alimentos para el desayuno, en el que tenía una línea de chocolates sin azúcares agregados, otra de repostería y turrones, confituras y panificados navideños. Facturó en 2020 $ 8.000 millones, exportando 20% de su producción, con una dotación de 1.000 empleados. Con La Rioja completa cinco plantas:  dos fábricas en Río Segundo, Poligrafy, en San Luis, desde fabrica sus propios envases, y una en Luján, dedicada a cereales. (Clarín, 29.10.21)
 
Venture Capital
 
Talento en etapa temprana.

El fondo de capital de riesgo 500 Global anunció la selección de diez startups de tecnología, de LATAM, para potenciar su desarrollo, entre las que hay tres argentinas: Wombo Academy, plataforma de monetización para creadores de contenido de gaming; Worknmates, marketplace que ayuda a las empresas a implementar trabajo híbrido o remoto de forma eficiente; y Mujer Financiera, una plataforma de educación financiera con contenido especializado para mujeres. El proceso de selección se realizó entre más de 2.000 postulantes. Las elegidas recibirán una inyección de US$ 60.000, además de 16 semanas de capacitaciones, mentoría e inversión para desarrollar su negocio. "Queremos encontrar equipos talentosos en etapa temprana, con capacidad de captar una parte de la industria en la que se desempeñan, sin importar cuál sea: desde educación y salud hasta e-commerce o fintech". El objetivo es invertir US$ 17 millones en 130 compañías del LATAM hispanoparlante (Perú, Chile, México, Colombia, Argentina y Ecuador), en tres convocatorias al año. (Infotechnology, 27.10.21)
 
Negocios no cerrados
 
¿Se dará, esta vez?

El sindicato del sector, Atilra, aprobó la llegada del grupo inversor, integrado por el abogado Leandro Salvatierra, el especialista del sector lácteo, Jorge Estevez, José Urtubey (Celulosa), Marcelo Figueiras (Laboratorio Richmond) y Gustavo Scaglione (La Capital de Rosario y Canal 3), en tanto se mantenga el personal: 1.700 empleados, 1.450 de ellos bajo convenio del sector lechero. En el gremio consideran, “de urgencia”, la firma de una Carta de Intención. El grupo empresario tiene bajo “análisis” administrar SanCor, tal vez por la vía de un fideicomiso. La cooperativa emitió un comunicado que expresa que “recibirá, analizará y definirá toda iniciativa que le sea presentada, que resulte útil y beneficiosa para sus asociados y partícipes del sistema”. No obstante, dejó en claro que “nunca tuvo respuestas concretas en materia de financiamiento y de recupero de la deuda del exterior”, específicamente la venezolana. (La Nación, 26.10.21)
 
Venta directa.

En agosto de 2019 nació Agoa que, de la mano del cambio de hábitos generado por la pandemia, creció fuertemente. Creada por Eduardo Schlottmann, Gregorio Giarusso y Rafael Mendoza, vende -a través de una red de colaboradores- artículos de cocina, productos de nutrición y purificadores de agua. El modelo, que toma elementos de la venta directa, fue exportado a EEUU y Paraguay. Pronto abordarán Chile, Perú, Colombia y México; pero la gran apuesta será Brasil. La inversión inicial fue de US$ 750.000 y ya recuperaron “gran parte” pese al poco tiempo de operación. Todo fue reinvertido. Ahora salen a buscar capital, US$ 5 millones, para cumplir con el plan de aperturas. La idea empezó a desarrollarse en 2016 centrada en un purificador de agua para competir con una empresa que tenía el monopolio. Fue Giarusso -con experiencia en venta directa- quien sugirió no centrarse solo en eso, y avanzar con una visión más integradora. El primer escalón fue sumar artículos para cocina y la última incorporación fue en materia de Nutrición y Bienestar. En Argentina producen junto a un laboratorio y, en EEUU, con dos. Las exportaciones de bienes acumulan US$ 600.000 en un año. (La Nación, 29.10.21)
 
No transgénico.

El CTNBio, regulador de procesos genéticos de cultivos en Brasil, definió que la tecnología de edición génica que emplea la biotech rosarina, Bioheuris, para desarrollar una variedad de soja resistente a herbicidas, no se considera como evento transgénico. El dictamen permitirá que, en fase experimental, la nueva semilla evite las tortuosas instancias regulatorias que se exigen a un producto transgénico. En la misma línea se expresó la autoridad competente en EEUU, y ambas se suman a lo que dictaminara la Comisión Nacional de Biotecnología Agropecuaria de Argentina (Conabia). El método empleado es el de la edición genómica Crispr para mejorar soja, maíz, arroz y algodón, entre otros cultivos. “No introducimos un gen de otra especie, lo cual no estaría mal, pero a los fines comerciales y regulatorios es mucho más costoso si el proceso es identificado como transgénico. Esa definición la aplica cada país en forma autónoma”, se aclaró. Bioheuris transita una ronda de inversores, por US$ 4 millones, para crecer en infraestructura en Rosario, y en el Helix Center, en Saint Louis, meca del desarrollo biotecnológico de EEUU, donde tiene laboratorio propio. (Punto Biz, 30.10.21)
 
Denegados
 
No insistir.

La Justicia decidió que siga vigente la prohibición de que Vicentin transfiera sus acciones del frigorífico Friar, al grupo financiero Baf. Se trata del 50% del total, por un monto que nunca fue informado. Es que se teme que la operación esconda un intento de vaciamiento de la compañía matriz. Los compradores poseen el 49%, adquirido a Nacadine, off shore armada por Vicentín. No es el único negocio que tenía Baf con Vicentín ya que juntos compraron marcas y plantas a Sancor. Desde el fondo financiero porteño se insiste en que no fue una venta sino una “dación en pago” y que por eso no se presentaron como acreedores al concurso de Vicentín, por lo que la cautelar les afecta el derecho de propiedad y les dificulta la toma de decisiones operativas en Friar. Pero el juez a cargo resolvió “no hacer lugar a la invalidación solicitada y mantener en todos sus términos la resolución dictada. (rosario3, 25.10.21)
 
Lecturas sugeridas
 
  • ¿A quién pertenecen las creaciones generadas por Inteligencia Artificial?(1)
  • Invasión al revés: las cinco empresas argentinas que compraron rivales brasileñas.(2)
  • Todas las F&A, Aportes de Venture Capital y Asset Acquisitions informados en setiembre.(3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galíndez. Socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis del Desempeño de la Compañía.
 
(1)
https://abogados.com.ar/tit/29298
(2)
https://www.infotechnology.com/negocios/invasion-al-reves-las-cinco-empresas-argentinas-que-compraron-rivales-brasilenas/
(3)
http://www.mergersnews.com.ar/n194/fusiones.htm

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