El Mundo y los Negocios

NOS AUSPICIAN

Garúa

Contexto. En la segunda semana de octubre, observamos seis acuerdos, cuatro más que en la anterior. Se trató de cuatro adquisiciones, una entre argentinos (Fabricación de Bicicletas Eléctricas); dos entre extranjeros (Textil y Alimentos); y una entre argentino que compra, a extranjero que se reorganiza (Seguros de Retiro); más dos asociaciones entre argentinos (Brokerage Agropecuario y Plataformas de Internet). A partir de esta entrega, separaremos los acuerdos de los aportes de Venture Capital (Capital de Riesgo) en los que inversores suscriben nuevas acciones de startups, muchas veces, en rondas de inversión. De esta manera, nos ajustamos a la presentación que de uso en el nivel internacional. En la semana pasada, se cerraron exitosamente dos rondas en beneficio de compañías de Ciberseguridad y Market Places. Bastante, considerando la enorme cantidad de problemas que tiene el país, en especial la falta de inversiones, al punto que buena parte de la Doctrina ya calcula que la de este año caerá debajo del 10% del PIB, no alcanzado, tal vez, a reponer el deterioro o la obsolescencia. Es que, tanto los potenciales inversores extranjeros, como los argentinos, sienten que el país desestimula la inversión productiva a través de impuestos distorsivos, leyes laborales desproporcionadas, poco respeto por la seguridad jurídica, propiedad privada difusa, cepo a la salida de divisas, inflación, falta de crédito, reglamentaciones extravagantes de todo tipo y color, y problemas políticos en estado reservado. Ningún estímulo, ningún futuro a la vista. Los extranjeros tienen el mundo para colocar excedentes, mientras los argentinos atesoran dólares. Por ello, cualquiera que haga lo contrario, merece consideración. Aunque resulte apenas una garúa.
 
Operaciones en curso.En el período se informó sobre cinco operaciones en ciernes, vinculadas a Retail, Agronegocios y Servicios Petroleros que, esperamos, puedan cerrarse favorablemente pronto.
 
Resumiendo:Para la Estadística, ninguna noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; seis acuerdos exitosos; dos negocios de Venture Capital; ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; cinco no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
 
Acuerdos
 
Movilidad sustentable.Ya sea por ahorro o un modo de contribuir al distanciamiento social para evitar contagios, el uso de bicicletas y alternativas eléctricas, como monopatines, ganan terreno en todo el mundo. Frente a ello, dos empresas rosarinas del rubro echaron a rodar una bicicleta eléctrica de pedaleo asistido. El modelo se asemeja a un scooter, pero mantiene todos los beneficios de una bici. Bertha es la propuesta de los creadores de Smod y Lester Bikes; la primera patentó una bicicleta antivandálica, y la segunda, rodados inclusivos. Gaspar Mac, uno de los creadores, explicó: "El año pasado con Smod ganamos el primer puesto como mejor emprendimiento del año en la competencia Naves (IAE). Por su parte, Seba Brachetta ganó el premio al Emprendedor del Año por la Secretaría de Producción de la Nación, por Lester Bikes. La primera versión de Bertha está orientada a uso urbano (versión Street), con motores con de 500W y 1000W, con una batería de 13,4 Ah, lo que le da una autonomía de entre 40 y 50 km. (Punto Biz, 05.10.20)
 
Acuerdo sinergizante.La integración entre los negocios agropecuarios y financieros vuelve a materializarse: Allaria Ledesma y Cía. SA ingresó al capital de la corredora Morgan, García Mansilla y Cía. SA. El camino hacia el segmento del Agro tuvo un hito este año al crearse Allaria Agro SA. Más la intención de acompañar el destino de Vicentin para "recuperar a un jugador nacional líder en el sector”. Si bien la iniciativa debió postergarse tras el fallido intento de intervención del Gobierno, para Allaria el interés en el agro argentino es de largo plazo, Y Vicentín sigue siendo un objetivo. La integración con Morgan, García Mansilla le permitirá abreviar los tiempos que le demandaría desarrollar un negocio desde cero, al nutrirse de la experiencia y participación en el mercado que tiene la corredora de granos. Creada en 1985, el acuerdo le permitirá multiplicar la oferta de herramientas financieras. (La Nación, 06.10.20)
 
Solo líderes.El negocio de las hamburguesas se concentra cada vez más. Marfrig Argentina, filial local de la brasileña líder, compró el 100% de su competidora local, Campo del Tesoro, por US$ 4,6 millones. Marfrig, segunda productora global de carne vacuna y mayor elaboradora mundial de hamburguesas, está presente en el país desde 2006, donde brinda empleo directo e indirecto a más de 2.100 personas, en sus 4 plantas productivas. Campo del Tesoro es líder en producción de hamburguesas de carne bovina para food service en Argentina y otros países. Su planta de Pilar (Bs.As), con capacidad para procesar 15 mil tt/año, atiende a uno de los mayores players globales de food service. Para Marfrig, la transacción fortalece su portfolio de productos de mayor valor agregado, en línea con su plan estratégico de crecimiento. En 2018 adquirió Quickfood por US$ 60 millones. Con una capacidad total de 54 mil tt de de hamburguesas por año, lidera los canales Retail y Food Service con sus marcas Paty y GoodMark. También atiende mercados internacionales como Brasil, Colombia y Chile. (Apertura, 06.10.20)
 
Sin público presencial.Guillermo Marín y Jorge Rial crearon la plataforma para streaming, ArShowLive. Y en Carlos Paz se asociaron con el productor y dueño de teatros, Miguel Pardo. Proyectan shows de Flavio Mendoza, Fátima Flórez, el Flaco Pailos y Luisa Albinoni. (dbiz.today, 06.10.20)
 
En medio de la pandemia.Orígenes Seguros de Retiro compró el 100% de Met life Seguros de Retiro, filial local de la estadounidense, que administra seguros de retiro individuales y colectivos, y rentas vitalicias previsionales. No se difundió el precio. Con esta operación, Orígenes Seguros -de Grupo ST, que conduce el banquero Pablo Peralta- incrementa su posición en ese segmento del mercado. A su vez, MetLife se focalizará en Seguros de Vida y Patrimoniales,                                                  con más de 150 años de experiencia a nivel global y más de 25 años en Argentina, con más de 2 millones de clientes y 500 colaboradores. MetLife Seguros de Retiro pasará a denominarse Genes II Seguros de Retiro. (Clarín, 08.10.20)
 
Dos marcas de peso.Las marcas Ombú y Grafa volvieron a cambiar de dueño. A menos de dos años de comprarla el grupo mexicano Siete Leguas, uno brasileño se convirtió en dueño de Santista Argentina, dueña de las marcas, y uno de los mayores proveedores de tela de denim del mercado local. Los mexicanos desembarcaron en la región al comprar las filiales brasileña y argentina en 2018, pero su incursión duró poco. Se desprendieron de sus acciones a manos del grupo brasileño GBPK Inversiones Ltda, liderada por Gilberto Mestriner Stocche, que hasta ahora estaba al frente de Santista, en Brasil. El convenio incluye el traspaso del 100% del capital y de sus marcas Santista Jeanswear, Santista Workwear, Ombu, Grafa 70 y su sistema de Garantía Total. Siete Leguas es el mayor fabricante de jeans de México y uno de los mayores grupos textiles del mundo. Produce más de 300,000 jeans por semana para Levis, Polo-Ralph Lauren, J.Crew y American Eagle. Santista es una de las mayores textiles del país. Facturó, en 2019, $ 3000 millones. En Famaillá (Tucumán), produce 2,5 millones de metros mensuales de tejidos, con 900 empleados. Este año puso en marcha un plan de inversiones por US$ 5 millones para incorporar nuevos telares. Grafa nació en 1926, de la mano de Bunge & Born. Ombú nació en 1945 como marca de Grafa, que pronto asumió el liderazgo en Ropa de Trabajo. (La Nación, 09.10.20)
 
Venture Capital
 
Seguro, seguro.Onapsis, líder en ciberseguridad de aplicaciones críticas de negocio, obtuvo US$ 55 millones, en ronda liderada por los fondos Caisse de dépôt et placement du Québec y NightDragon. Prevé invertir US$ 50 millones en tres años para duplicar sus equipos de tecnología, consolidándose como el centro de investigación y desarrollo en ciberseguridad más grande del país, con más de 300 empleados aquí y 700 a escala global. Fundada por los emprendedores Mariano Nuñez, Víctor Montero y Juan Pablo Pérez Etchegoyen en 2009, desarrolló un software de ciberseguridad automatizado que protege y monitorea sistemas aplicaciones críticas de negocio, como las plataformas SAP, Oracle y Salesforce, previniendo espionajes, sabotajes, fraudes y ciberataques. Tiene oficinas en CABA; Boston y Heidelberg. Fue reconocida por Deloitte como una de las 500 tecnológicas de más rápido crecimiento de EEUU en 2017, 2018 y 2019. (BAE Negocios, 06.10.20)
 
Casi unicornio.El campo argentino tiene su propio marketplace de nicho que crece sin prisa, pero sin pausa, y en este difícil 2020 obtiene una nueva inversión crucial para crecer. La plataforma de agronegocios Agrofy, nacida en 1999, es la más importante en su rubro a escala global -tres millones de visitas mensuales a escala regional- y posible nuevo unicornio. Puntualmente, anunció que Capria -la red de gestores más grande del mundo, que invierte en fondos de capital de riesgo en países emergentes- destinó más de US$ 1 millón para capitalizar y acelerar su plan de expansión en Brasil y otros destinos de LATAM. Capria administra dinero de Vulcan Capital, IFC, Ford Foundation y Gates Ventures. El dinero se utilizará para continuar con los planes trazados para continuar su incesante expansión, básicamente en Brasil, profundizar el crecimiento de las plataformas y reforzar el desarrollo de un sistema de pagos propios, Agrofy Pay. Este desembolso es la primera coinversión directa que realiza Capria en LATAM, junto a SP Ventures, fondo brasileño que invierte en soluciones tecnológicas en agronegocios e industria alimenticia. (iProUPP, 09.10.20)
 
Negocios no cerrados
 
En el margen.Advent, controlante de Prisma Medios de Pago, operadora local de VISA, recaudó US$ 2.000 millones de inversores institucionales para invertir. El Latin American Private Equity Fund VII se focalizará primariamente en cuatro mercados: Brasil, Colombia, México y Perú. “También, podría invertir oportunistamente en Argentina y Chile”, agregó la firma de private equity con base en Boston. De igual forma, desde 1996, Advent obtuvo US$ 8.000 millones para desembolsar en la región, invirtiendo US$ 6.800 millones en 64 empresas, de las que ya salió de 43. Argentina fue uno de sus primeros focos de inversión. Aquí abrió su primera oficina asociado a Socma, holding de Franco Macri. Compró las bodegas Graffigna y Santa Silvia (vendidas a Allied Domecq en 2001), Universal Assistance (se desprendió en 2005), el laboratorio Fada Pharma (cedido 2006 a la chilena Polygon Labs) y OCA, principal operador postal privado del país. Lo compró en 2004 a los bancos acreedores del Exxel Group y, en 2009, lo cedió a Alfredo Romero, ex CEO de la compañía. (Apertura, 05.10.20)
 
Por la revancha.El fondo Inverlat vuelve a la carga, tres años después de su última compra. En 2017, el dueño de Havanna y de la imprenta de seguridad ICSA, adquirió el negocio local de Aspro, fabricante de sistemas de compresión para estaciones de GNC. Este año, tras una extensa negociación, intentó quedarse con Garbarino, pero el intento se frustó. Ahora, busca revancha en el mundo del retail para ampliar un portfolio que se achicó, tras su salida de New Arrecife, licenciataria de Reef, a favor de su socio, el ex supermercadista Fabián Papini. En dos semanas, haría una oferta por la operación local de Sodimac, no por Falabella. El apetito de Inverlat por la cadena de artículos de hogar y construcción se debe a que el modelo de negocio es más sencillo y se abastece de una amplia red de proveedores locales. Además, habría conversado con Walmart que, como los chilenos, busca un socio para su negocio en el país. (Diario Financiero, 05.10.20)
 
Una oferta nacional.En 10 meses, desde la caída en default del grupo cerealista Vicentin, fueron varios los intentos para arrimar un comprador, que se desarmaron cuando el gobierno nacional arremetió con una intervención, y no volvieron a asomar la cabeza. Pero un grupo agroexportador rosarino tomó la posta y se anotó en esa carrera. Se trata de Grupo Olio, que tiene como referente a Ariel Olio y que, desde fin de año, pegó un salto cuando empezó a explotar a fasón una de las plantas de Vicentin. El negocio fue win-win: Olio pasó a jugar en primera, con una originación de tres millones de tt de granos, y Vicentin se mantuvo a flote y pagar los sueldos de 4.000 trabajadores. El dato significativo es que Vicentín seguiría perteneciendo a capitales nacionales. Pero, ¿Cómo podrá Olio quedarse con una empresa gigantesca, que acumula deudas por US$ 1.400 millones? La llave la trae un importador chino, que aportaría dinero fresco, contra un contrato de aprovisionamiento de granos y derivados por cinco años. A este fondeo se le sumarán otros socios, como ACA e YPF Agro. Olio es una empresa familiar, con 30 años, integrada por producción agropecuaria; Frigorífico Alberdi, con exportaciones a 40 países; una amplia red de acopiadores en todo el país; la exportadora Díaz & Forti, y el puerto de Barranqueras (Chaco). En 2019 lanzó la marca Argentia, que abastece a Europa de productos premium: vinos, carnes, arvejas, aceite de oliva, soja, garbanzos y aceitunas. (Punto Biz, 05.10.20)
 
Una señal.Vicentín contrató al banco de inversión estadounidense Maxim Group, para que lo asesore en el proceso de reestructuración. Según se precisó, también asesorará en la búsqueda de nuevos inversores y la asistirá en el armado de un plan de negocios para “recuperar la senda de desarrollo”. La novedad se conoce a 10 días de que sus más de 100 accionistas se reúnan en Asamblea, para aprobar los Estados Contables 2019 y nombrar nuevos directores. Tanto la contratación del banco -con base en Nueva York- como el recambio de directivos son señales que el grupo está señalando a acreedores, inversores y al mercado que busca una solución a su crisis. Maxim es líder en el segmento Empresas de Capitalización Mediana (de US$ 100 millones a 2.000 millones). En 2020 ejecutó 150 mandatos por más de US$ 6.000 millones. Su equipo Servicios de Asesoría Financiera integra a expertos en la industria y brinda Asesoría Estratégica a amplia gama de clientes en diferentes países. (Rosario3, 06.10.20)
 
El socio del silencio.Parecía que Mariano Batistella, CFO de Pampa Energía, había dejado el holding energético, pero parece que nunca partió, y se prepara para desembarcar en San Antonio International, una de las mayores perforadoras y oferentes de servicios de mantenimiento de pozos de Petróleo&Gas. Con el apoyo de Sebastián Caputo, sobrino de Nicky, tendría allanado el camino para realizar una oferta para controlar la compañía, hoy de un fondo texano, con gerenciamiento local de Luis María Blaquier y el mismo Caputo. La información está reservada, más cuando las primeras filtraciones preocupan a ejecutivos de YPF, ya que San Antonio es proveedora suya y conoce todos sus planes. Así, un hombre de Mindlin podría manejarla, dejando dudas sobre quiénes serían los reales inversionistas. (Ámbito, 06.10.20)
 
Lecturas sugeridas
 
  • Buscan irse, pero no hay compradores: qué tir se pretende para invertir en Argentina.(1)
  • Empresas locales valen hasta 54% menos que hace un año: ranking de desplomes y excepción a la regla.(2)
  • Talento argentino: desencanto privado con una ley que marcará el futuro de un negocio clave.(3)
 
En siete días, Dios mediante, los seguiremos informando.
 
 
Raúl Galindez es socio de M&A ROSARIO (www.mergers.com.ar), Consultora en Valuación & Negociación de Empresas + Análisis de Desempeño de las Compañías.
 
(1) https://www.iproup.com/innovacion/16948-tasa-interna-de-retorno-tir-vpnque-es-y-cuanto-en-argentina
(2) https://www.iproup.com/innovacion/17140-empresas-argentinas-cuanto-valen-frente-a-mercado-libre
(3) https://www.lanacion.com.ar/economia/negocios/economia-del-conocimiento-desde-sector-destacan-haya-nid2472720

Informes anteriores